中國人民銀行研究局局長徐忠：中國如何引領(lǐng)綠色金融的未來

綠色金融發(fā)展的幾個(gè)關(guān)鍵問題分析

（一）明確“綠色”標(biāo)準(zhǔn)是前提。最近《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道了西方發(fā)達(dá)國家隊(duì)中國綠色債券的質(zhì)疑，是否是真正的綠色債券，這就是一個(gè)綠色標(biāo)志問題。綠色金融的標(biāo)準(zhǔn)是否科學(xué)，是否得到大家的認(rèn)可是綠色金融發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵。綠色金融的核心在于實(shí)現(xiàn)資金要素的配置，類似于金融扶貧、金融支農(nóng)支小，其本質(zhì)上是一種金融政策，其關(guān)鍵是要對準(zhǔn)目標(biāo)、對準(zhǔn)服務(wù)對象，確保資金能夠真正流向綠色節(jié)能、環(huán)保型企業(yè)和項(xiàng)目。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

中國發(fā)展綠色金融，從一開始就高度重視綠色“標(biāo)準(zhǔn)”建設(shè)。在綠色金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)方面，2012年至2015年期間，原銀監(jiān)會先后出臺了《綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度》、《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評價(jià)指標(biāo)》、《能效信貸指引》等綠色信貸政策，明確了標(biāo)準(zhǔn)的綠色信貸統(tǒng)計(jì)口徑和分類；原銀監(jiān)會《綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度》則明確了屬于綠色信貸范圍的標(biāo)準(zhǔn)。人民銀行和發(fā)改委先后出臺了《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》和《綠色債券指引》，確定了符合綠色項(xiàng)目范圍的標(biāo)準(zhǔn)。此外，人民銀行、滬深交易所及交易商協(xié)會先后公布了關(guān)于綠色債券信息披露的標(biāo)準(zhǔn)，要求發(fā)行人按年度或半年度披露募集資金使用、項(xiàng)目進(jìn)展以及實(shí)現(xiàn)的環(huán)境效益等情況。在綠色金融發(fā)展中始終強(qiáng)調(diào)，綠色金融不是一個(gè)筐，不能什么都往里裝。

當(dāng)然，構(gòu)建科學(xué)、統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系是個(gè)系統(tǒng)工程，人們對“綠色”的認(rèn)識也在不斷深化。例如，“兩高一剩”企業(yè)就是非綠企業(yè)嗎?并不盡然，很多此類企業(yè)的綠色改造項(xiàng)目就應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為綠色項(xiàng)目。再如，高鐵項(xiàng)目就一定是綠色項(xiàng)目嗎？也不盡然，在人口稀少地區(qū)發(fā)展高鐵項(xiàng)目，此時(shí)高鐵項(xiàng)目就是非綠色項(xiàng)目。目前，對于綠色標(biāo)準(zhǔn)，部門之間也存在分歧，大家也在通過研討逐步形成共識。人民銀行牽頭相關(guān)部門正在抓緊推動相關(guān)工作。2017年6月，人民銀行、原銀監(jiān)會、證監(jiān)會、原保監(jiān)會、國家標(biāo)準(zhǔn)委聯(lián)合發(fā)布《金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》，明確將“綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化工程列為“十三五”時(shí)期金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的五大重點(diǎn)工程之一。2018年1月，人民銀行研究局牽頭成立綠色金融標(biāo)準(zhǔn)工作組，推動綠色金融系列標(biāo)準(zhǔn)編制工作。此外，人民銀行在綠色金融的國際交往合作中積極探討推動建立國際統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。近期，我們也在和英國方面以及香港監(jiān)管局等一起探討，綠色債券能否使用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，確保相關(guān)項(xiàng)目的綠色屬性。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

（二）提高綠色金融的商業(yè)可持續(xù)性是關(guān)鍵。沒有商業(yè)可持續(xù)性的綠色金融是沒有生命力的。綠色金融商業(yè)可持續(xù)性取決于幾個(gè)方面：第一是要有嚴(yán)格的環(huán)保執(zhí)法，這是綠色金融發(fā)展的大環(huán)境。第二是財(cái)政稅收等方面的激勵引導(dǎo)政策做得好做得實(shí)也有利于綠色金融可持續(xù)發(fā)展。第三是對市場中介機(jī)構(gòu)等市場主體的社會責(zé)任、綠色投資意識的培育越好越利于綠色金融可持續(xù)發(fā)展，越多的主體投資綠色項(xiàng)目必然有利于降低綠色項(xiàng)目的成本和價(jià)格。從市場主體看，一方面要通過創(chuàng)新提高綠色項(xiàng)目回報(bào)率，另一方面要運(yùn)用價(jià)格機(jī)制促進(jìn)吸引資金配置。具體來說，主要體現(xiàn)在以下兩大方面： 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

1.堅(jiān)持市場導(dǎo)向。一是要充分發(fā)揮市場配置的基礎(chǔ)性作用，不斷通過機(jī)制體制創(chuàng)新提高綠色項(xiàng)目的回報(bào)率，引導(dǎo)金融資源配置到節(jié)能環(huán)保的綠色領(lǐng)域，退出污染性行業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展。二是要加大綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新以及綠色金融商業(yè)模式創(chuàng)新，通過價(jià)格機(jī)制、運(yùn)用綠色信貸、綠色債券、綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色擔(dān)保、綠色補(bǔ)償基金等產(chǎn)品工具，廣泛調(diào)動各種資源為，綠色金融提供源頭活水，推動綠色金融可持續(xù)發(fā)展。三是強(qiáng)化市場主體的社會責(zé)任和綠色發(fā)展意識。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

2.加強(qiáng)政府引導(dǎo)。一方面要加大對綠色發(fā)展的激勵引導(dǎo)，包括：建立綠色項(xiàng)目庫，為資金對接合格的綠色項(xiàng)目；建立綠色擔(dān)?；?，完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；對于綠色項(xiàng)目，特別是具有半公益或公益性質(zhì)的綠色項(xiàng)目給予資金支持：如予以財(cái)政貼息、稅收優(yōu)惠、建立政府綠色發(fā)展基金；此外，也包括央行再貸款、再貼息等貨幣政策工具運(yùn)用，從而降低綠色項(xiàng)目的融資成本。另一方面，則要強(qiáng)化對非綠色項(xiàng)目發(fā)展的約束，包括：提高環(huán)境信息披露要求，搭建公共環(huán)境信息共享平臺，完善綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升市場透明度。明確環(huán)保法律責(zé)任、嚴(yán)格環(huán)保執(zhí)法，通過提高污染項(xiàng)目成本降低綠色項(xiàng)目成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)環(huán)境效益內(nèi)生化。完善綠色評級及認(rèn)證，培養(yǎng)負(fù)責(zé)任的綠色投資者，讓更多投資人愿意購買投資綠色產(chǎn)品和項(xiàng)目。

（三）堅(jiān)持探索綠色金融創(chuàng)新是重點(diǎn)。綠色項(xiàng)目的融資需求具有多層次性和多樣性，這就需要充分發(fā)揮主觀能動性，積極探索創(chuàng)新，根據(jù)綠色項(xiàng)目的不同需求匹配相適應(yīng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。純粹的公共產(chǎn)品，通?？捎韶?cái)政資金或者公共資金來承擔(dān)；具有投資回報(bào)性，可商業(yè)化運(yùn)作的項(xiàng)目，則應(yīng)充分發(fā)揮金融的支持作用，根據(jù)項(xiàng)目需求提供相應(yīng)的金融產(chǎn)品。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

（四）堅(jiān)持防范風(fēng)險(xiǎn)的底線。綠色金融本質(zhì)上還是金融，防范風(fēng)險(xiǎn)是金融的永恒主題，我國發(fā)展綠色金融牢牢守住了風(fēng)險(xiǎn)底線原則。綠色金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)集中在以下幾個(gè)方面：第一，綠色項(xiàng)目界定標(biāo)準(zhǔn)不完全統(tǒng)一，對什么是綠色項(xiàng)目在某些領(lǐng)域還沒有達(dá)成完全一致的觀點(diǎn)。第二，信息披露不完善，認(rèn)證評級不規(guī)范。第三，綠色資金的后續(xù)監(jiān)督管理有待加強(qiáng)，資金可能以“綠色”名義流入非綠色項(xiàng)目；第四，綠色項(xiàng)目高杠桿高負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)；第五，“洗綠”、“假綠”等風(fēng)險(xiǎn)。

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明確了綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵問題，再來看看我國綠色金融區(qū)改革試點(diǎn)已經(jīng)做了什么，還需要做些什么？ 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com