相比碳價(jià)波動(dòng)，更讓人關(guān)心的是交易量

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《2021、2022年度全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》，除了配額收緊這個(gè)在年前《征求意見稿》發(fā)布之時(shí)就引起熱議的變化之外，這次《實(shí)施方案》中“借碳“政策的落地是最引人關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)方案履約豁免機(jī)制及靈活機(jī)制，對配額缺口率在 10%及以上的重點(diǎn)排放單位，確因經(jīng)營困難無法完成履約的，可從 2023 年度預(yù)分配配額中預(yù)支部分配額完成履約，預(yù)支量不超過配額缺口量的 50%。

 

借碳和配額收緊無疑會(huì)對今年的碳市場產(chǎn)生一定的影響，具體碳價(jià)會(huì)跌還是小幅增長，因?yàn)闆]有詳細(xì)的數(shù)據(jù)來構(gòu)建模型，拾余并不能給出令自己信服的推斷，但有一些數(shù)據(jù)可以給大家分享：根據(jù)新的配額基準(zhǔn)線，2021年配額收緊區(qū)間在6.3%-18.4%之間，由于元素碳含量缺省值以及電力排放因子的減小，企業(yè)核證碳排放量也將會(huì)下降8%左右（已經(jīng)開展碳實(shí)測的企業(yè)沒有變化），再考慮到上一個(gè)履約年度有市場上約3.5億噸的配額盈余（約占全國重點(diǎn)排放企業(yè)碳排放總量的8%），幾項(xiàng)因素疊加后其實(shí)今年的配額整體上與實(shí)際核查后碳排放量應(yīng)該是接近均衡的，這也是本次引入盈虧平衡值概念的重要成果，其中配額略微小于碳排放量是正常的，市場總得需要一個(gè)減碳的趨勢和壓力，倒是第一個(gè)履約期的配額超發(fā)是碳市場建設(shè)初期才有的不正常現(xiàn)象。在當(dāng)前碳價(jià)與降碳成本幾乎無關(guān)的情況下，碳價(jià)漲跌完全由供需以及交易主體的預(yù)期甚至是管理部門的調(diào)控來決定。

 

相比于碳價(jià)，拾余對我國當(dāng)下的碳市場最關(guān)心的是交易量，無論是配額緊縮還是“借碳”政策，對今年的碳交易量在拾余看來都是一種抑制。我國雖然擁有全世界最大的碳市場，但2-3%的換手率無疑讓場內(nèi)和場外的人都感覺尷尬，

 

 

根據(jù)截止到3月16日最新的累計(jì)交易數(shù)據(jù)，全國碳市場開市以來累計(jì)交易量2.3億噸，非履約期鮮有零星的交易，甚至兩年的時(shí)間累計(jì)交易量都沒有超過第一個(gè)履約期超發(fā)的配額量。當(dāng)前我國碳市場交易以購碳履約為主（根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳排放權(quán)交易市場第一個(gè)履約周期報(bào)告》顯示，847家企業(yè)在第一履約周期存在配額缺口，缺口總量約為1.88億噸），在當(dāng)前政策不變的情況下今年作為履約期的碳市場交易量大概率還會(huì)受配額缺口數(shù)量和“借碳”比例決定。

 

另外，采用盈虧平衡法來確定配額總量，配額盈余企業(yè)的惜售問題值得市場管理者密切關(guān)注，基于當(dāng)前一些配額盈余的大型央企的資產(chǎn)管理機(jī)制，根本不是惜售問題，而是根本不允許賣。關(guān)于這一點(diǎn)《實(shí)施方案》給出“全國碳市場發(fā)電行業(yè) 2019—2020 年度配額結(jié)轉(zhuǎn)相關(guān)規(guī)定另行發(fā)布”，拾余說碳認(rèn)為根據(jù)碳市場的交易情況，不排除監(jiān)管部門會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策強(qiáng)制將盈余配額趕入碳市場進(jìn)行交易的可能。

 

基于碳市場規(guī)則的不斷完善和馬上到來的碳市場擴(kuò)容以及CCER重新啟動(dòng)，接下來的碳市場定會(huì)不斷有接二連三的里程碑意義的事件發(fā)生，無論如何，一個(gè)價(jià)格穩(wěn)定蓬勃發(fā)展的碳市場是管理部門最希望看到的，發(fā)展初期的一系列問題都會(huì)隨著市場的發(fā)展一步步解決。