拜登介入華爾街之戰(zhàn)，ESG何去何從？

拜登政府上臺(tái)時(shí)，幾乎無(wú)人能預(yù)測(cè)到金融界相對(duì)小眾的問題將成為這位總統(tǒng)首次否決的議案主題。然而，上周一，拜登總統(tǒng)否決了一項(xiàng)推翻勞工部（DOL）規(guī)則的法案。此項(xiàng)勞工部規(guī)則允許投資管理人在其投資決策中考慮與氣候變化相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)等問題，而將其推翻的法案于本月早些時(shí)候在眾議院和參議院獲得了多數(shù)支持。
 

環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）投資——可能稱之為“負(fù)責(zé)任投資”更易于理解——是一種理念，認(rèn)為這三個(gè)領(lǐng)域的問題對(duì)投資的表現(xiàn)具有重大影響。ESG理念在全球投資機(jī)構(gòu)中得到了廣泛應(yīng)用，涉及資金包括數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人的401k退休儲(chǔ)蓄，總額達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元。
 

負(fù)責(zé)任投資的概念已經(jīng)成為金融界主流，其理由很充分。正如美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫（Janet Yellen）最近所警告的，氣候變化、自然災(zāi)害和氣溫升高的影響將導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值下降，從而對(duì)全球金融體系產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與我們不斷變化的環(huán)境和社會(huì)息息相關(guān)。 本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

表面看來(lái)，投資者考慮這些問題如何影響回報(bào)似乎毫無(wú)爭(zhēng)議。然而，最近幾個(gè)月，負(fù)責(zé)任投資成為了美國(guó)文化戰(zhàn)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，最終導(dǎo)致了擬議法案來(lái)到了拜登總統(tǒng)的桌前。
 

從州立法機(jī)構(gòu)到國(guó)會(huì)，試圖阻止投資者考慮ESG因素的法案已經(jīng)開始加速推進(jìn)。包括得克薩斯州、西弗吉尼亞州和佛羅里達(dá)州在內(nèi)的各州均制定了法律，限制或禁止公共資金流向具有ESG考量的公司。全國(guó)二十個(gè)州長(zhǎng)結(jié)成聯(lián)盟，在其所在州的退休金投資中剔除ESG因素。負(fù)責(zé)任投資被塑造成“覺醒資本主義”以陰險(xiǎn)方式侵蝕經(jīng)濟(jì)的結(jié)果。
 

這股反彈潮背后的力量之一是化石燃料行業(yè)。他們認(rèn)為ESG投資是一種威脅，認(rèn)為限制其影響力就可以使投資者的資金捆綁在其企業(yè)中。這種觀點(diǎn)忽略了一個(gè)重點(diǎn)：負(fù)責(zé)任投資在于如何減輕風(fēng)險(xiǎn)和尋找新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)都應(yīng)該從中受益。化石燃料行業(yè)不應(yīng)該把ESG投資看作是一個(gè)不能輸?shù)舻牧愫陀螒?，而是?yīng)該意識(shí)到這是他們與投資者合作而非對(duì)抗的激勵(lì)。 本+文+內(nèi)/容/來(lái)/自:中-國(guó)-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
 

ESG投資本質(zhì)上是非政治性的。它認(rèn)為，在投資決策中，投資者在考慮所有潛在經(jīng)濟(jì)相關(guān)和有用的信息時(shí)更有可能成功。不這樣做可能會(huì)違反其受托責(zé)任。在美國(guó)勞工部的規(guī)定通過(guò)時(shí)，該規(guī)定僅需聲明投資者可以考慮其認(rèn)為合適的、旨在實(shí)現(xiàn)客戶目標(biāo)的所有因素，就明確了ESG的必要性。
 

舉一個(gè)例子，正如耶倫部長(zhǎng)所指出的，美國(guó)億萬(wàn)美元級(jí)別的極端天氣事件與40年前比增加了五倍。一個(gè)審慎的人會(huì)認(rèn)為這些信息很有價(jià)值。忽略這個(gè)事實(shí)或淡化這個(gè)趨勢(shì)的未來(lái)影響，就背離了受托責(zé)任考量的共同標(biāo)準(zhǔn)。同樣不明智的還有：忽視多元化員工對(duì)公司成功的積極影響，或者在供應(yīng)鏈中存在侵犯人權(quán)（如使用童工）的法律和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
 

勞工部的規(guī)定只是澄清了審慎的投資者應(yīng)該繼續(xù)保持審慎，且不受偏見的阻礙，聲明“受托人必須基于其確定的與風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)分析相關(guān)的因素做出投資或投資行動(dòng)方案相關(guān)的決定。” 本+文+內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
 

金融世界的某些技術(shù)特點(diǎn)不是這場(chǎng)辯論的核心。這是一個(gè)關(guān)于投資專業(yè)人士的角色和自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的根本問題——這一辯論現(xiàn)在被卷入黨派之爭(zhēng)，將決定美國(guó)人的資金應(yīng)該如何管理。
 

毫無(wú)疑問，有關(guān)如何進(jìn)行最佳ESG投資的問題存在爭(zhēng)議，我們也應(yīng)該歡迎這種辯論。但是，核心事實(shí)已經(jīng)清晰明確。我們應(yīng)該探討的問題不是金融公司是否應(yīng)該考慮ESG問題，而是他們?cè)趺纯赡芾@開這些問題？