中誠信綠金發(fā)布《2022年度上市公司ESG評級分析研究報(bào)告》

2023年1月12日，中誠信綠金發(fā)布《2022年度上市公司ESG評級分析研究報(bào)告》。

以下為報(bào)告摘要版：

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在全球氣候變化的背景下，環(huán)境、社會及治理（ESG）作為一種新發(fā)展理念逐漸成為致力于可持續(xù)發(fā)展的主流趨勢。近年來，主要國家或地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化ESG披露要求，ESG準(zhǔn)則的發(fā)展和統(tǒng)一趨勢引起了越來越多的關(guān)注。目前我國ESG體系建設(shè)經(jīng)歷了初期的探索實(shí)踐發(fā)展之后，已逐步進(jìn)入政策指導(dǎo)推進(jìn)的階段。

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中誠信綠金ESG評級以輔助ESG投資決策為主要目標(biāo)，旨在通過本土化的ESG評級體系，綜合分析企業(yè)的ESG表現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)暴露情況，衡量其可持續(xù)經(jīng)營能力，為投資者的不同策略投資提供數(shù)據(jù)與服務(wù)支持，為企業(yè)的ESG績效水平提升提供方向。

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本文重點(diǎn)介紹了中誠信綠金ESG評分體系和關(guān)注的重要議題，以及通過評分體系得出的2022年度ESG評級表現(xiàn)情況和各維度評級表現(xiàn)，并從不同屬性、不同行業(yè)對上市公司ESG表現(xiàn)情況進(jìn)行多維度統(tǒng)計(jì)分析。并針對受ESG影響較大的重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行深入分析，包括高碳行業(yè)、電力、醫(yī)藥生物、汽車、電力設(shè)備、電子、房地產(chǎn)、銀行八大重點(diǎn)行業(yè)，其中高碳行業(yè)包括鋼鐵、煤炭、有色金屬、建筑材料、石油石化、基礎(chǔ)化工、造紙、航空運(yùn)輸以及機(jī)場等耗能高、碳排放高的行業(yè)。

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上述重點(diǎn)行業(yè)的研究內(nèi)容主要包括行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、政策趨勢、面臨的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇、ESG關(guān)鍵議題內(nèi)容、行業(yè)內(nèi)上市公司ESG評級表現(xiàn)與ESG優(yōu)秀管理案例，以及ESG議題與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響分析等內(nèi)容，全面深刻的展示了各行業(yè)的ESG政策趨勢和公司表現(xiàn)，為行業(yè)企業(yè)開展ESG管理工作提供參考，也為ESG市場參與者提供參考和建議。 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

一、高碳行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告

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本章主要對電力以外的八個(gè)行業(yè)上市公司進(jìn)行整合分析（電力行業(yè)相關(guān)分析內(nèi)容詳見本文第3章），包括鋼鐵、煤炭、有色金屬、建筑材料、石油石化、基礎(chǔ)化工、造紙、航空運(yùn)輸以及機(jī)場共九個(gè)子行業(yè)。

生態(tài)環(huán)境部2022年3月印發(fā)的《關(guān)于做好2022年企業(yè)溫室氣體排放報(bào)告管理相關(guān)重點(diǎn)工作的通知》中明確指出，將全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋的電力、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙以及民航行業(yè)且年度溫室氣體排放量達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量的企業(yè)列為溫室氣體重點(diǎn)排放單位。

隨著“雙碳”目標(biāo)頂層設(shè)計(jì)的逐步完善，高碳行業(yè)的發(fā)展方向成為資本市場關(guān)注熱點(diǎn)，而高碳行業(yè)的ESG表現(xiàn)情況也逐漸成為投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)，為高碳行業(yè)在氣候風(fēng)險(xiǎn)管理、碳排放管理、技術(shù)創(chuàng)新等方面提升明晰了發(fā)展方向與實(shí)施路徑。在環(huán)境（E）維度，高碳行業(yè)主要集中在工業(yè)制造領(lǐng)域及燃油消費(fèi)終端，針對行業(yè)排放高、能耗高的“雙高”特點(diǎn)，將水污染物管理、大氣污染物管理、危險(xiǎn)廢物管理、能源管理、氣候風(fēng)險(xiǎn)管理作為高碳行業(yè)ESG領(lǐng)域的關(guān)注重點(diǎn)。在社會（S）維度，高碳行業(yè)主要作為中上游原材料產(chǎn)業(yè)以及工業(yè)生產(chǎn)制造業(yè)，對生產(chǎn)安全、供應(yīng)鏈環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素考核、供應(yīng)鏈準(zhǔn)入和退出管理、產(chǎn)品質(zhì)量管理以及客戶權(quán)益保障等方面應(yīng)當(dāng)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。此外，作為與旅客數(shù)據(jù)緊密連接的民用航空行業(yè)，其航班數(shù)據(jù)、旅客數(shù)據(jù)、貨郵數(shù)據(jù)、監(jiān)管數(shù)據(jù)等需要強(qiáng)化安全保護(hù)能力，因此數(shù)據(jù)安全同樣作為該行業(yè)的關(guān)注重點(diǎn)。在治理（G）維度，高碳行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)的戰(zhàn)略定位和業(yè)務(wù)規(guī)劃一定程度上決定了企業(yè)未來的發(fā)展方向和趨勢，同時(shí)，為應(yīng)對綠色低碳化發(fā)展，高碳行業(yè)需進(jìn)一步加大對科研創(chuàng)新方面在設(shè)備、人力、資源方面的傾斜與投入，推動產(chǎn)學(xué)研一體化合作。因此，技術(shù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略規(guī)劃等方面被納入行業(yè)重點(diǎn)議題。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

從ESG評級表現(xiàn)來看，在804家高碳行業(yè)上市公司中，獲得AA級別的公司共4家，分別為中國石化(600028)、中國神華(601088)、紫金礦業(yè)(601899)以及海螺水泥(600585)，較2021年增長3家。A級別62家（占比7.7%），BBB級別260家（占比32.3%），BB級別366家（占比45.5%），B級別104家（占比12.9%），C級別8家（占比1.1%）。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，碳排放管理作為衡量高碳行業(yè)企業(yè)碳排放管理水平的重要指標(biāo)，表現(xiàn)也并不理想，在804家上市公司中，有192家企業(yè)披露了碳排放管理情況。從管理成效來看，僅有206家企業(yè)披露了碳排放強(qiáng)度，具體如圖1所示：

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二、電力行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告 總體來看，高碳行業(yè)ESG相關(guān)實(shí)踐工作依舊處于初期水平，其ESG整體水平一定程度上體現(xiàn)了綠色低碳轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化調(diào)整的階段性進(jìn)展與成果，相關(guān)規(guī)劃文件的落地為高碳行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展明確了未來發(fā)展路徑，多數(shù)高碳企業(yè)的ESG信息披露情況和管理水平仍需要進(jìn)一步提升。尤其是上市公司當(dāng)前對排放物管理、資源管理以及可持續(xù)發(fā)展方面關(guān)注程度較差，披露數(shù)值差異較大，統(tǒng)計(jì)口徑存在差異，也對投資者等利益相關(guān)方獲取信息的準(zhǔn)確性和一致性造成一定的影響。對于“雙碳”工作熱點(diǎn)下重點(diǎn)關(guān)注的高碳行業(yè)而言，應(yīng)按照細(xì)分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定具體披露指標(biāo)內(nèi)容，建立統(tǒng)一的測算標(biāo)準(zhǔn)，在有利于企業(yè)自身規(guī)范信息披露內(nèi)容的同時(shí)，更有利于投資者加強(qiáng)對行業(yè)的整體判斷。

電力行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)，具有明顯的資本和技術(shù)密集的特點(diǎn)，行業(yè)整體呈現(xiàn)一定的周期性、資源性和地域性。本章研究對象為電力行業(yè)項(xiàng)下的火力發(fā)電、熱力服務(wù)、光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、水力發(fā)電、其他能源發(fā)電和核力發(fā)電七個(gè)細(xì)分行業(yè)的上市公司。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

電力行業(yè)作為碳排放和碳減排的重要領(lǐng)域，其低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展對于我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)發(fā)揮著重要作用。2022年5月，國務(wù)院《關(guān)于印發(fā)2030年前碳達(dá)峰行動方案的通知》中提出，到2030年，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上。截至2021年底，全國發(fā)電裝機(jī)容量約23.8億千瓦，同比增長7.9%，其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.3億千瓦，同比增長16.6%；太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.1億千瓦，同比增長20.9%。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

2021年7月，全國碳市場正式啟動，電力行業(yè)作為首批納入全國碳排放權(quán)交易市場的行業(yè)，在市場機(jī)制調(diào)控下，電力企業(yè)加快推進(jìn)節(jié)能減碳增效，實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。在環(huán)境（E）維度，電力項(xiàng)目的建設(shè)受自然環(huán)境及資源的影響，又對生態(tài)環(huán)境有著重要的影響。如水電站的建設(shè)受制于河流、地貌等因素的影響，筑壩過程和取水過程對河流生態(tài)系統(tǒng)可能造成影響；火力發(fā)電廠受制于燃料、環(huán)保等因素的影響，燃料使用效率以及發(fā)電過程的排放物與企業(yè)經(jīng)營成本和環(huán)境影響關(guān)系密切。風(fēng)電場受制于風(fēng)力資源、氣候條件等因素的影響，其電力機(jī)組的規(guī)模和效率水平將直接影響經(jīng)營效率。隨著國家“雙碳”目標(biāo)的提出，電力行業(yè)環(huán)保要求不斷提高，清潔能源蓬勃發(fā)展，同時(shí)，結(jié)合火電行業(yè)高能耗、高排放的特點(diǎn)，將應(yīng)對氣候變化、大氣污染物排放、能源消耗（包括火電煤耗等）、低碳轉(zhuǎn)型、生物多樣性保護(hù)、土地資源保護(hù)等作為環(huán)境維度重要議題。在社會（S）維度，電力行業(yè)是關(guān)系國計(jì)民生的基礎(chǔ)性行業(yè)，也是國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)部門，需要電力行業(yè)上下游密切溝通合作，保證能源供應(yīng)穩(wěn)定。同時(shí)，也需要保證電力行業(yè)企業(yè)運(yùn)營過程中的員工健康與生產(chǎn)安全。因此，社會維度將重點(diǎn)突出供應(yīng)鏈管理、安全生產(chǎn)、職業(yè)健康、能源保供等議題。在公司治理(G)維度，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和，能源是主戰(zhàn)場，電力企業(yè)是主力軍。組織架構(gòu)清晰，內(nèi)控水平高的電力企業(yè)更能抓住當(dāng)前的雙碳機(jī)遇，降低轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)持續(xù)高效的研究能力是公司治理的重要因素之一，能夠支持公司創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品、改善工藝流程，降低污染排放。因此，在公司治理維度，重點(diǎn)突出治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)行、內(nèi)控管理、技術(shù)創(chuàng)新等議題。

從ESG評級表現(xiàn)來看，電力行業(yè)上市公司獲評級別以BB級別和BBB級別為主；無AA級別及以上的公司，A級別的公司有15家，占比為15.3%；BBB級別的公司共計(jì)27家，占比為27.6%；BB級別公司共有43家，占比最高，為43.9%；另有11家公司獲評B等級，2家公司獲評最低等級C；行業(yè)整體ESG表現(xiàn)提升空間較大。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，碳排放管理作為衡量電力行業(yè)碳排放水平的重要指標(biāo)，表現(xiàn)也并不理想。在29家對碳排放強(qiáng)度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)核算并披露的上市公司中，碳排放強(qiáng)度平均水平為4.6噸/萬元，5家火力發(fā)電行業(yè)上市公司碳排放強(qiáng)度平均水平為15.2噸/萬元，但也存在部分頭部企業(yè)通過節(jié)能降碳相關(guān)措施實(shí)現(xiàn)了較低的碳排放強(qiáng)度。

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整體來說，電力行業(yè)整體ESG信息披露水平有待進(jìn)一步提升，根據(jù)目前現(xiàn)行的參考指引加大信息披露完整度，同時(shí)提高現(xiàn)有信息的披露質(zhì)量，細(xì)化披露內(nèi)容。從不同維度議題表現(xiàn)來看，電力行業(yè)企業(yè)在環(huán)境（E）維度仍然是弱項(xiàng)，特別是在排放物管理、可持續(xù)發(fā)展和氣候風(fēng)險(xiǎn)管理方面，社會（S）維度表現(xiàn)水平中等，需進(jìn)一步加大供應(yīng)商責(zé)任的關(guān)注力度，而公司治理（G）維度需加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理與監(jiān)督流程，針對爭議事件做好內(nèi)部整改管理機(jī)制，提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力。 

“雙碳”目標(biāo)下，電力行業(yè)作為低碳轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)行業(yè)，做好ESG管理工作，包括建立ESG管理體系、對標(biāo)頭部企業(yè)開展工作實(shí)踐、提升ESG績效數(shù)據(jù)管理能力等，對于電力行業(yè)企業(yè)內(nèi)部管理規(guī)范、節(jié)能減碳推進(jìn)、安全生產(chǎn)落實(shí)等具有重要的指導(dǎo)意義。

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三、醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告

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醫(yī)藥生物行業(yè)作為我國七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，受關(guān)注程度日益增長。本章研究范圍主要包括中藥、化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療器械四個(gè)二級行業(yè)的上市公司。

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醫(yī)藥生物領(lǐng)域?qū)儆谥R密集性高和技術(shù)含量高的行業(yè)，一旦取得技術(shù)突破，將會獲得較高的利潤空間，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高；但醫(yī)藥產(chǎn)品從研制到轉(zhuǎn)化再到上市需要經(jīng)歷多個(gè)環(huán)節(jié)且耗時(shí)較長，研發(fā)創(chuàng)新投入金額較大且成果不確定性也比較高；此外，醫(yī)藥產(chǎn)品在制造過程中會產(chǎn)生大量的廢料廢氣，在使用過程中會產(chǎn)生醫(yī)療廢棄物，而醫(yī)療廢棄物中含有大量的細(xì)菌、病毒以及較多的化學(xué)毒物，具有極強(qiáng)的傳染性、生物毒性和腐蝕性等特征，如若管理或處置不當(dāng)，可能會對人體健康、地下水、土壤等都會有污染。隨著高新技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用，醫(yī)藥工業(yè)研究與生產(chǎn)領(lǐng)域正迎來一系列重大變革，且行業(yè)發(fā)展迅速，整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，更應(yīng)著重于可持續(xù)發(fā)展能力的建設(shè)。在環(huán)境（E）維度，醫(yī)藥制造生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)會消耗大量的能源、水資源，并產(chǎn)生大量的危險(xiǎn)廢棄物，在對氣候變化和環(huán)境造成一定的影響的同時(shí)，也會受到氣候變化帶來的負(fù)面效應(yīng)影響。以中藥生產(chǎn)企業(yè)尤其是整合產(chǎn)業(yè)鏈上游藥材種植的中藥生產(chǎn)企業(yè)為例，需要高度關(guān)注高溫、暴雨等極端氣候?qū)υ牧蟻碓吹闹兴幉姆N植的影響，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因此將資源管理、危險(xiǎn)廢物管理、氣候風(fēng)險(xiǎn)管理等列入重點(diǎn)關(guān)注議題。在社會（S）維度，在《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》等政策的發(fā)布與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下，為保障產(chǎn)業(yè)鏈終端醫(yī)藥流通與應(yīng)用過程中的消費(fèi)者權(quán)益，醫(yī)藥產(chǎn)品、器械零售商與醫(yī)療機(jī)構(gòu)在引入相關(guān)產(chǎn)品時(shí)也會對產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行充分考核，因此產(chǎn)品質(zhì)量管理、安全管理是社會維度的重點(diǎn)議題。在公司治理（G）維度，醫(yī)藥生物是高研發(fā)投入、高技術(shù)壁壘的知識密集型產(chǎn)業(yè)，目前國內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)仍以仿制藥為主，產(chǎn)品自主研發(fā)能力相對薄弱，與國際醫(yī)藥制造領(lǐng)域企業(yè)存在一定差距，藥物新產(chǎn)品、新工藝的開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化將成為支撐不斷增長的健康保障需求和增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭力的根本手段，因此將技術(shù)研發(fā)列入重點(diǎn)議題。

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從ESG評級表現(xiàn)來看，在410家醫(yī)藥生物上市公司中，ESG級別主要集中于BBB級、BB級和B級，總體占比高達(dá)91.9%；A級、C級占比較低，分別為6.6%和1.2%；僅有一家公司獲得AA級，尚未有公司獲得AAA級。與2021年評級結(jié)果對比來看，行業(yè)內(nèi)公司ESG表現(xiàn)整體呈上升趨勢，其中A級、BBB級、BB級公司占比較2021年分別升高3.0、6.8、7.2個(gè)百分點(diǎn)，獲得B級評級的公司占比減少了一倍以上。

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，通過新建配套措施、改造設(shè)備工藝等措施進(jìn)行污染物減排的上市公司不足20.0%；開展一般廢棄物綜合利用的公司近25.0%，開展危險(xiǎn)廢棄物綜合利用的公司不足7.0%，行業(yè)排放物管理整體有待進(jìn)一步提升。從排放物強(qiáng)度表現(xiàn)來看，醫(yī)藥生物行業(yè)固體廢棄物排放強(qiáng)度管理水平整體不高，危險(xiǎn)廢棄物和一般廢棄物產(chǎn)生強(qiáng)度整體集中于0.05噸/萬元營收之下。

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四、汽車行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告總體來看，醫(yī)藥生物行業(yè)作為強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)之一，其長期可持續(xù)發(fā)展與ESG管理水平的提升具有緊密的聯(lián)系。在環(huán)境（E）維度，行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對于排放物和污染物的管理和控制，并開展充分有效的信息披露工作，包括污染物類型、排放量以及致力于降低污染物排放而采取的措施。此外，針對中藥企業(yè)原材料涉及生物多樣性保護(hù)等問題，應(yīng)完善披露內(nèi)容和保護(hù)措施。在社會（S）維度，由于藥品安全與人民群眾的身體健康息息相關(guān)，強(qiáng)化產(chǎn)品責(zé)任和客戶責(zé)任兩大核心議題的管理與披露，包括責(zé)任組織的明確、制度政策的約束、管理流程的完善和執(zhí)行措施的到位，以及產(chǎn)品召回事件和客戶投訴事件發(fā)生后的應(yīng)對與處置流程和處置成效。在公司治理（G）維度，生物技術(shù)創(chuàng)新成為醫(yī)藥大國競爭的主戰(zhàn)場，創(chuàng)新研發(fā)的促進(jìn)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)管理的加強(qiáng)是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢，醫(yī)藥生物行業(yè)應(yīng)不斷提升創(chuàng)新水平，增加研發(fā)投入，提升企業(yè)自身在國際環(huán)境內(nèi)的競爭實(shí)力，助力我國向醫(yī)藥強(qiáng)國的方向邁進(jìn)。 內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網(wǎng)-tan pai fang . com

隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略的逐漸深入，汽車制造行業(yè)作為碳排放“大戶”之一，實(shí)現(xiàn)全生命周期碳減排、提高可持續(xù)發(fā)展能力是大勢所趨。本章以汽車制造行業(yè)上市公司作為研究對象，覆蓋范圍包乘用車、商用車、摩托車及其他等。

在“十四五”背景下，國家一方面出臺放寬限購、汽車下鄉(xiāng)等一系列促消費(fèi)政策，刺激汽車行業(yè)產(chǎn)銷量雙增，帶動行業(yè)景氣度提升；另一方面兼顧高質(zhì)量發(fā)展，圍繞制造強(qiáng)國戰(zhàn)略和雙碳戰(zhàn)略，聚焦新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域，積極引領(lǐng)汽車電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化發(fā)展方向，推動行業(yè)提質(zhì)增效。在環(huán)境（E）維度，汽車產(chǎn)業(yè)大多分布在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，隨著全球變暖使極端天氣增多，颶風(fēng)、洪水等急性風(fēng)險(xiǎn)以及海平面上升等慢性風(fēng)險(xiǎn)隨之發(fā)生，而極端天氣頻發(fā)很可能對相關(guān)企業(yè)造成實(shí)體或固定資產(chǎn)損失，產(chǎn)業(yè)布局面臨挑戰(zhàn)；同時(shí)政策法規(guī)趨嚴(yán)導(dǎo)致車企成本上升，隨著《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 （2021-2035年）》等政策出臺，新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車的占比將進(jìn)一步提升，加重了燃油車產(chǎn)銷負(fù)擔(dān)；因此資源管理、碳排放管理、氣候風(fēng)險(xiǎn)管理是汽車行業(yè)環(huán)境維度重要關(guān)注議題。在社會（S）維度，對于汽車行業(yè)來說，汽車質(zhì)量是車企管理的重中之重，隨著近年汽車安全問題頻發(fā)，產(chǎn)品質(zhì)量愈發(fā)重要；此外，在缺芯影響貫穿全年的形勢下，汽車行業(yè)上市公司在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的ESG管理與能力建設(shè)成為衡量其可持續(xù)發(fā)展的重要因素。因些，在社會維度重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)鏈管理，特別是上游供應(yīng)商環(huán)境與社會風(fēng)險(xiǎn)考量和產(chǎn)品質(zhì)量要求，以及下游經(jīng)銷商能力提升。在公司治理（G）維度，與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車目前在安全性和便利性方面并無優(yōu)勢凸顯，因此技術(shù)創(chuàng)新是提高新能源汽車核心競爭力的重要。目前新能源汽車關(guān)鍵技術(shù)仍存在很大提升空間，在未來一段時(shí)間內(nèi)行業(yè)存在一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，因此將技術(shù)研發(fā)列入公司治理維度重要議題。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

從ESG評級表現(xiàn)來看，納入本次評級范圍的45家上市公司中，獲得的最高評級結(jié)果為A級別，獲得該級別的公司僅有4家，分別為長城汽車（601633，02333）、比亞迪（002594，01211）、廣汽集團(tuán)（01238，02238）、上汽集團(tuán)(600104)，均屬于乘用車行業(yè)，占比為8.9%；獲得BBB級別的公司共14家，占比為31.1%；獲得BB級別的公司共17家，占比為37.8%；獲得B級別的公司共10家，占比為22.2%；尚未出現(xiàn)AAA、AA與C級別。相較于2021年，2022年A和BBB兩個(gè)較高級別占比降幅明顯，獲得C級別的上市公司數(shù)量降至0。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)主要關(guān)注上市公司在氣候風(fēng)險(xiǎn)管理和綠色發(fā)展方面的表現(xiàn)。氣候變化已成全球關(guān)注的話題，為應(yīng)對氣候變化帶來的影響，新能源汽車是作為碳密集型行業(yè)的汽車行業(yè)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、推動綠色發(fā)展的重要發(fā)展方向。從行業(yè)得分情況來看，氣候風(fēng)險(xiǎn)管理與綠色發(fā)展得分中位數(shù)未達(dá)到20分。在氣候風(fēng)險(xiǎn)管理方面，僅7家上市公司搭建了氣候風(fēng)險(xiǎn)管理體系，行業(yè)整體還有較大上升空間，上市公司應(yīng)加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)識別與評估，并制定相應(yīng)的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善氣候風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如增加清潔能源使用比例、編制氣候變化應(yīng)急預(yù)案、開展氣候風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)提升管理意識等，提高應(yīng)對氣候變化的能力，增強(qiáng)汽車行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的韌性。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

在綠色發(fā)展方面，表現(xiàn)較好的為比亞迪（002594.SZ，01211.HK），實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量占比81.6%。中通客車（000957.SZ）新能源汽車銷量占比57.5%，安凱客車（000868.SZ）新能源汽車銷量占比54.2%，目前行業(yè)整體仍以銷售傳統(tǒng)燃油車為主。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

總體來看，隨著國家政策加持，新能源汽車行業(yè)持續(xù)向好，汽車行業(yè)上市公司踐行ESG理念的價(jià)值也愈發(fā)凸顯。環(huán)境（E）維度受信息披露限制表現(xiàn)欠佳，關(guān)鍵指標(biāo)披露率和關(guān)鍵議題表現(xiàn)情況均位于三個(gè)維度最低水平。汽車行業(yè)作為能源消耗大戶，加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理迫在眉睫，上市公司可通過搭建氣候風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)、制定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，從頂層加強(qiáng)碳足跡管理；同時(shí)，由于衡量標(biāo)準(zhǔn)受定量指標(biāo)披露口徑不一致、折算系數(shù)不準(zhǔn)確影響，ESG表現(xiàn)具有一定的不可比性，因此，進(jìn)一步提高信息披露規(guī)范度和透明度勢在必行。此外，汽車行業(yè)碳排放很大一部分來源于供應(yīng)鏈企業(yè)，因此汽車行業(yè)在推動自己節(jié)能減排的同時(shí)，更應(yīng)該加強(qiáng)在供應(yīng)鏈企業(yè)的環(huán)境污染和碳排放管理，推動供應(yīng)鏈企業(yè)綠色低碳水平的提升。社會（S）維度的供應(yīng)鏈管理方面仍面臨巨大挑戰(zhàn)，汽車行業(yè)上市公司在對供應(yīng)商進(jìn)行準(zhǔn)入和退出管理時(shí)，應(yīng)著重考量供應(yīng)商在環(huán)境和社會方面的可持續(xù)發(fā)展能力，同時(shí)加強(qiáng)供應(yīng)商培訓(xùn)，盡可能避免因供應(yīng)鏈短缺給企業(yè)造成的損失。公司治理（G）維度表現(xiàn)良好，在創(chuàng)造利潤的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)通過搭建ESG管理架構(gòu)、明確ESG管理目標(biāo)等措施加強(qiáng)自身管理，在滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求、回應(yīng)投資者關(guān)注的同時(shí)，也能提升自身可持續(xù)發(fā)展的能力，增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力。

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五、電力設(shè)備行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

電力工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)重要的基礎(chǔ)工業(yè)，支撐著國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，而電力設(shè)備貫穿整個(gè)電力產(chǎn)業(yè)鏈，是實(shí)現(xiàn)能源安全穩(wěn)定供給和國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。本章以電力設(shè)備行業(yè)上市公司為研究對象，主要包括“電池、電機(jī)、電網(wǎng)設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、其他電源設(shè)備”六個(gè)二級行業(yè)。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

電力設(shè)備行業(yè)發(fā)展與國家政策有緊密的相關(guān)性，在“碳達(dá)峰、碳中和”的背景下，我國將加快對電網(wǎng)行業(yè)的改造升級，提高能源效率，特高壓、配網(wǎng)智能化、儲能等領(lǐng)域?qū)@得更多支持和更快的發(fā)展；同時(shí)，在優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)的大背景下，我國能源綠色轉(zhuǎn)型成為主要發(fā)展趨勢，相關(guān)政策能夠?yàn)樾履茉丛O(shè)備和電池企業(yè)帶來新的機(jī)遇和發(fā)展空間。在環(huán)境（E）維度，得益于國家電網(wǎng)加快電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，智能電網(wǎng)、特高壓的建設(shè)將拉動上游電力設(shè)備行業(yè)的發(fā)展，疊加節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)等政策趨勢，倒逼電力設(shè)備制造企業(yè)向綠色化轉(zhuǎn)型；2022年以來地緣政治沖突也引發(fā)了各國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，光伏、風(fēng)電等新能源行業(yè)或迎來新機(jī)遇，也為上游新能源電力設(shè)備制造企業(yè)的發(fā)展帶來了廣闊的市場前景，因此將綠色轉(zhuǎn)型列為環(huán)境維度重點(diǎn)議題。在社會（S）維度，電力設(shè)備制造成本中原材料占比較高，原材料價(jià)格是影響營業(yè)成本的主要因素，且容易受到疫情等外部不確定因素的影響，導(dǎo)致物資采購、原料供應(yīng)、物流運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)受到?jīng)_擊，可能出現(xiàn)訂單違約、毀約的風(fēng)險(xiǎn)。而具有良好的供應(yīng)鏈管理能力的企業(yè)將具有更高的競爭力，供應(yīng)鏈管理能力較弱的企業(yè)將面臨著上游供應(yīng)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，因此將供應(yīng)鏈管理列為社會維度重點(diǎn)議題。在公司治理（G）維度，光伏、風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的技術(shù)迭代快，存在較高的技術(shù)壁壘，特別是對于光伏行業(yè)而言，技術(shù)革新是光伏企業(yè)成本下降的主要驅(qū)動力，企業(yè)能夠準(zhǔn)確地判斷技術(shù)發(fā)展趨勢，并投入足夠的研發(fā)費(fèi)用，致力于核心技術(shù)研發(fā)，將進(jìn)一步提升企業(yè)的產(chǎn)品的競爭力和成本優(yōu)勢，因此將技術(shù)研發(fā)列為公司治理維度重點(diǎn)議題。 本*文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

從ESG評級表現(xiàn)來看，2022年電力設(shè)備行業(yè)納入評級的A股和中資股上市公司共296家，級別主要集中于BB級，占比超50.0%；A級別、C級別占比較低，分別為8.4%和2.0%；尚未出現(xiàn)AA及以上級別的企業(yè)。2022年電力設(shè)備企業(yè)的ESG評級相較于2021年有較大提升。BBB及以上級別的公司占比由2021年的21.7%增至2022年的30.4%，B及以下級別企業(yè)由2021年的38.4%降至2022年的18.6%。

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，資源管理主要關(guān)注水資源管理、能源管理和材料管理，包括不限于資源消耗總量和強(qiáng)度、資源節(jié)約措施、資源節(jié)約成效等多個(gè)方面。近四分之三公司的資源管理指標(biāo)得分低于30.0分，反映出行業(yè)整體在生產(chǎn)制造過程資源管理水平整體不高的現(xiàn)狀。在能源管理方面，僅有約5.0%的公司設(shè)立了能源節(jié)約目標(biāo)，近50.0%公司實(shí)施了能源節(jié)約措施。根據(jù)公開獲得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)綜合能耗強(qiáng)度均值為14.9噸標(biāo)準(zhǔn)煤/百萬營收，詳見圖4。

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總體來看，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模驅(qū)動和相關(guān)政策激勵(lì)的趨勢下，電力設(shè)備行業(yè)取得了一定的發(fā)展成績，并通過技術(shù)不斷創(chuàng)新推動行業(yè)進(jìn)步與發(fā)展，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了較為穩(wěn)定的進(jìn)步空間。電力設(shè)備行業(yè)企業(yè)應(yīng)推進(jìn)節(jié)能減碳工作，開展原材料回收研究與應(yīng)用。硅料制造和硅片生產(chǎn)作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游，其能耗和碳排放水平最高。光伏制造企業(yè)應(yīng)在現(xiàn)有成熟工藝的基礎(chǔ)上，應(yīng)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)方式，優(yōu)化或更新設(shè)備設(shè)施，打造“低碳工廠”“零碳工廠”，推進(jìn)節(jié)能減碳工作，并量化呈現(xiàn)節(jié)能減碳效果。此外，對于電池制造企業(yè)而言，開展電池回收和資源化利用成為解決其原材料稀缺性的主要方式，也是降低原材料成本和產(chǎn)品能耗主要途徑，有助于實(shí)現(xiàn)電池全壽命周期的綠色閉環(huán)，產(chǎn)生顯著的資源、環(huán)境及經(jīng)濟(jì)等綜合效益。建立供應(yīng)鏈管理機(jī)制，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)能力。電力設(shè)備行業(yè)處于電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中端，上游主要供應(yīng)商涉及鋼材、銅、鋁等大宗商品生產(chǎn)型公司，均屬于重點(diǎn)關(guān)注的高能耗高排放行業(yè)，建議通過加強(qiáng)供應(yīng)商環(huán)境和社會風(fēng)險(xiǎn)管理能力，特別是要強(qiáng)化供應(yīng)商企業(yè)在能耗和碳排放管理方面的要求，以嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻倒逼產(chǎn)業(yè)鏈條中 ESG水平管理較差的公司持續(xù)推進(jìn)資源節(jié)約、綠色低碳發(fā)展。

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六、電子行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告

電子行業(yè)是目前全球化、市場化最為徹底的行業(yè)，是推動信息化與工業(yè)化深度融合的主要?jiǎng)恿?。早?004年，責(zé)任商業(yè)聯(lián)盟行為準(zhǔn)則（RBA）便已推出，將勞工、健康安全、環(huán)境保護(hù)、商業(yè)道德納入審核范圍，保障電子行業(yè)或以電子產(chǎn)品為關(guān)鍵要素的行業(yè)及其供應(yīng)鏈的工作環(huán)境安全，成為電子行業(yè)的社會責(zé)任審核標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，電子行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展也被提到了新的高度，ESG也逐漸成為衡量電子行業(yè)履行社會責(zé)任、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的新抓手。本章主要對電子行業(yè)上市公司ESG表現(xiàn)情況進(jìn)行分析，涵蓋半導(dǎo)體、元件、光學(xué)光電子、消費(fèi)電子、電子化學(xué)品、其他電子六個(gè)細(xì)分行業(yè)。

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雙碳”背景下電子行業(yè)與碳減排重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)生高度聯(lián)動，擴(kuò)大了電子產(chǎn)業(yè)在節(jié)能、碳技術(shù)與碳市場等方面的參與空間，行業(yè)或迎來價(jià)值重塑。在環(huán)境（E）維度，汽車電子作為新能源汽車的底層建筑，是支持汽車電動化和綠色化發(fā)展的重要支撐，新能源汽車的快速滲透反之也為電子產(chǎn)業(yè)打開了新的成長空間，使連接器、PCB和被動元件等基礎(chǔ)電子零部件的發(fā)展充分受益。同樣，光伏、儲能等新能源行業(yè)也催動了電子元器件的需求。因此，將碳排放管理和綠色轉(zhuǎn)型列入電子行業(yè)環(huán)境維度重點(diǎn)議題。在社會（S）維度，供應(yīng)波動或?qū)π袠I(yè)企業(yè)盈利能力造成不利影響，電子產(chǎn)業(yè)上游原材料目前大多來自境外，貿(mào)易摩擦、外交沖突、戰(zhàn)爭等因素易導(dǎo)致供應(yīng)緊張，使原材料的價(jià)格大幅上漲，電子行業(yè)企業(yè)將面臨營業(yè)成本上升風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對公司盈利能力造成不利影響；且電子行業(yè)作為技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)人才是推動維持行業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，若電子行業(yè)企業(yè)無法提供富有競爭力的薪酬水平和激勵(lì)機(jī)制，可能會面臨核心研發(fā)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)π袠I(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重沖擊。因此，將電子行業(yè)的員工管理和供應(yīng)鏈管理列入社會維度重點(diǎn)議題。在公司治理（G）維度，技術(shù)創(chuàng)新難以滿足日益更迭的市場需求。電子終端產(chǎn)品更新迭代周期不斷縮短，為電子行業(yè)創(chuàng)新能力和市場反應(yīng)速度帶來繁重的壓力，若電子行業(yè)上市公司無法持續(xù)投入研發(fā)資源，則難以對市場需求變化做出快速反應(yīng)，或?qū)?jīng)營業(yè)績造成不利影響。因此，將技術(shù)研發(fā)列為電子行業(yè)公司治理維度重點(diǎn)議題。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

從ESG評級表現(xiàn)來看，392家電子行業(yè)上市公司進(jìn)行了ESG評級，獲得A級別及以上的上市公司僅占5.6%，其中共計(jì)2家上市公司獲得行業(yè)內(nèi)最高級別AA級，分別為傳音控股(688036)和京東方A(000725)，占比為0.5%；獲得A級別的上市公司共計(jì)20家，占比為5.1%；93.4%的評級結(jié)果分布在B-BBB級別間，其中BB級別公司數(shù)量最多，共計(jì)219家，占比超過50%；獲得C級別的公司共計(jì)4家，占比為1%。較2021年相比，2022年整體等級呈現(xiàn)上升趨勢。最低的B、C兩個(gè)級別的上市公司數(shù)量均同比下降，等級向高一級別方向移動；同時(shí)，AA級別公司突破0家，ESG頭部公司競爭力有所提升。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，可持續(xù)發(fā)展議題主要關(guān)注電子行業(yè)上市公司在氣候風(fēng)險(xiǎn)管理和綠色低碳轉(zhuǎn)型方面的表現(xiàn)。從可持續(xù)發(fā)展議題指標(biāo)得分情況來看，75%的上市公司的分?jǐn)?shù)在20分以下，整體表現(xiàn)欠佳?？沙掷m(xù)發(fā)展主要關(guān)注三個(gè)子議題，氣候風(fēng)險(xiǎn)管理、綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)（圖5），氣候風(fēng)險(xiǎn)管理得分集中在20分以下，僅14家公司對氣候風(fēng)險(xiǎn)治理體系建設(shè)情況進(jìn)行了披露，僅38家提及了氣候風(fēng)險(xiǎn)管理措施，81家公司采用減碳技術(shù)減少碳排放，8家公司開展碳足跡管理，6家公司開展碳排放監(jiān)測，行業(yè)整體在氣候風(fēng)險(xiǎn)管理方面還有很大的提升空間；在綠色發(fā)展方面，僅有11家企業(yè)擁有綠色工廠，7家企業(yè)擁有綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品，12家企業(yè)擁有綠色發(fā)明專利，電子行業(yè)的企業(yè)應(yīng)將綠色創(chuàng)新融入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，用科技的力量推動綠色低碳轉(zhuǎn)型；生態(tài)環(huán)境保護(hù)得分較低，企業(yè)在生產(chǎn)制造過程中應(yīng)注重對當(dāng)?shù)厣仲Y源、土地資源、水環(huán)境、生物多樣性等方面的保護(hù)。

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電子行業(yè)作為技術(shù)密集型行業(yè)，上市公司在研發(fā)投入、技術(shù)專利方面的表現(xiàn)是影響企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的重要因素之一。從研發(fā)投入議題表現(xiàn)來看，電子行業(yè)上市公司在研發(fā)投入占比方面得分集中在40-60分區(qū)間；技術(shù)專利數(shù)量方面得分較低，中位數(shù)位于10分左右，整體還有較大上升空間，上市公司需加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入、技術(shù)專利的申請、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化以及專利保護(hù)和運(yùn)維管理。其中，寒武紀(jì)-U（688256.SH）實(shí)現(xiàn)研發(fā)投入占比157.5%，為行業(yè)內(nèi)最高。

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七、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告總體來看，ESG對電子行業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展具有積極影響，但行業(yè)內(nèi)上市公司在ESG實(shí)踐過程中的管理水平還有較大提升空間。在環(huán)境（E）維度，公司可進(jìn)一步完善環(huán)境管理和資源能源管理體系，加大環(huán)保投入，節(jié)約資源使用，最大程度降低生產(chǎn)經(jīng)營對環(huán)境造成的影響；同時(shí)通過搭氣候風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，加強(qiáng)全生命周期碳排放管理，積極應(yīng)對氣候變化風(fēng)險(xiǎn)。在社會（S）維度，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)仍在延續(xù)，電子行業(yè)及以電子產(chǎn)品為關(guān)鍵要素的行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，在供應(yīng)商準(zhǔn)入和退出管理中將環(huán)境和社會因素納入考量，以提升供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展能力，降低供應(yīng)鏈短缺造成的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。此外，作為勞動、技術(shù)密集型行業(yè)，電子行業(yè)上市公司應(yīng)不斷完善薪酬福利、創(chuàng)新激勵(lì)和員工培訓(xùn)機(jī)制，吸引和保留專業(yè)技術(shù)人才。在公司治理（G）維度，上市公司可加大研發(fā)投入，革新傳統(tǒng)工藝，同時(shí)建立并不斷完善知識產(chǎn)權(quán)制度，積極開展知識產(chǎn)權(quán)的申請、保護(hù)和運(yùn)維工作，以提高核心競爭力。同時(shí)定期開展風(fēng)險(xiǎn)識別和評估，持續(xù)提升ESG風(fēng)險(xiǎn)管理水平。 本文`內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)關(guān)系國計(jì)民生，行業(yè)稅收和土地出讓收入是財(cái)政收入重要組成部分。房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)隨著行業(yè)去金融化帶來的結(jié)構(gòu)化調(diào)整已進(jìn)入深水區(qū)，精準(zhǔn)調(diào)控政策下的房地產(chǎn)開發(fā)市場呈現(xiàn)出上下半年熱冷交替的特征。雖然部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約，但高杠桿企業(yè)已逐步出清，行業(yè)格局正沿綠色、可持續(xù)發(fā)展方向重塑。本章主要以房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)上市公司為研究對象，對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的ESG重點(diǎn)議題、信息披露、ESG表現(xiàn)、關(guān)鍵指標(biāo)以及債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行系統(tǒng)性分析。

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“雙碳”目標(biāo)的戰(zhàn)略背景下，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)面臨從“外部驅(qū)動”向“內(nèi)部驅(qū)動”轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)和機(jī)遇期。在環(huán)境（E）維度，環(huán)境管理一直是房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)健康發(fā)展的題中之意，在“雙碳”背景下，綠色運(yùn)營、可持續(xù)發(fā)展成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要抓手，其中，綠色建筑與房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè) “內(nèi)部驅(qū)動”轉(zhuǎn)型息息相關(guān)，氣候風(fēng)險(xiǎn)管理也成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)環(huán)境管理的重要內(nèi)容。在社會（S）維度，房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈橫跨生產(chǎn)、流通和消費(fèi)三大領(lǐng)域，其業(yè)態(tài)決定了房地產(chǎn)企業(yè)必須重視其產(chǎn)品責(zé)任、員工責(zé)任、以及供應(yīng)商和分包商管理。此外，2022年第一季度，多家上市房地產(chǎn)企業(yè)集中出現(xiàn)債務(wù)違約，引發(fā)全市場對房地產(chǎn)企業(yè)整體信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，因此，與投資者尤其是債權(quán)人權(quán)益保護(hù)相關(guān)的議題也需重點(diǎn)關(guān)注。在治理（G）維度，在去金融化的政策導(dǎo)向下，房地產(chǎn)行業(yè)來自融資端的“外部驅(qū)動”逐步消退，在需求端疲憊，去化周期延長的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈承壓，因此需特別關(guān)注治理（G）維度信用風(fēng)險(xiǎn)議題相關(guān)的核心指標(biāo)；同時(shí)，相比國企和央企，民營房地產(chǎn)企業(yè)融資成本較高，資產(chǎn)負(fù)債表更為脆弱，所以需將實(shí)際控制人性質(zhì)納入分析框架，以全面衡量房地產(chǎn)企業(yè)在去金融杠桿壓力下保持經(jīng)營穩(wěn)健性的可能性。

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從ESG評級表現(xiàn)來看，2022年度上市房地產(chǎn)企業(yè)ESG評級位于高等級區(qū)間的企業(yè)比例小幅提升，但是環(huán)境（E）、社會（S）和治理（G）三個(gè)維度的平均分均有所下降， 相比2021年度，A級和BBB級評上市房地產(chǎn)企業(yè)的比例分別由0.7%和13.7%增加至3.1%和19.3%，BB級和B級占比分別從47.7%和34.6%降低至45.9%和25.5%。

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從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，綠色建筑作為房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的重要指標(biāo)，得分呈現(xiàn)出兩極分化特點(diǎn)。2021年度，192家上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中擁有《綠色建筑評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》GB50378-2014綠色建筑一星、二星和三星級認(rèn)證項(xiàng)目的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量分別為26、50和25家，擁有美國綠色建筑評估體系（LEED）銀級、金級和鉑金級認(rèn)證項(xiàng)目的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量分別為3、25和11家，詳見表7-4。其中，碧桂園（02007.HK）分別有712、280、5個(gè)項(xiàng)目獲得綠色建筑一星、二星和三星級認(rèn)證。隨著可持續(xù)觀念日漸深入人心，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)綠色建筑有望在下游需求側(cè)獲得更大溢價(jià)，綠色建筑認(rèn)證較少的企業(yè)一方面要增加綠色建筑面積，另一方面也要重視綠色建筑認(rèn)證的申請和貼標(biāo)工作，為企業(yè)綠色發(fā)展奠定相關(guān)基礎(chǔ)，增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)競爭力。 本文+內(nèi)-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

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八、銀行業(yè)上市公司ESG評級分析研究報(bào)告總體來看，2022年11月以來，監(jiān)管部門出臺多項(xiàng)舉措穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，以金融手段保證房地產(chǎn)企業(yè)合理的融資需求，根據(jù)中指院監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，自11月以來，已有至少25家上市房企發(fā)布配股或定增融資公告。在此背景下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可通過提升ESG實(shí)踐水平推動實(shí)現(xiàn)“內(nèi)部驅(qū)動”，同時(shí)行業(yè)企業(yè)也可通過有效的ESG風(fēng)險(xiǎn)評估與管理，在一定程度上降低行業(yè)“外部驅(qū)動”遺留下的風(fēng)險(xiǎn)敞口。房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)應(yīng)提升ESG實(shí)踐和管理水平，以此實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型期的軟著陸，奠定未來可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。一方面，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應(yīng)重視環(huán)境（E）維度可持續(xù)發(fā)展議題，增強(qiáng)碳排放管理水平，將減碳和去碳落實(shí)到具體生產(chǎn)經(jīng)營活動之中，同時(shí)將綠色建筑等可持續(xù)發(fā)展議題作為綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手，把握行業(yè)轉(zhuǎn)型機(jī)遇期；另一方面，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)在歷史發(fā)展過程中積累了大量信用風(fēng)險(xiǎn)因子，建議上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從ESG管理的治理（G）維度入手，在評估自身治理風(fēng)險(xiǎn)敞口的基礎(chǔ)上，積極采取措施，分步驟剝離風(fēng)險(xiǎn)因子，有效降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，提升持續(xù)經(jīng)營穩(wěn)健性。

隨著“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的穩(wěn)步推進(jìn)，綠色金融正逐漸成為推動經(jīng)濟(jì)社會低碳轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要保障。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在推動綠色金融創(chuàng)新發(fā)展的過程中發(fā)揮著舉足輕重的作用，本章內(nèi)容以上市銀行為研究對象，通過研究其ESG表現(xiàn)情況，探索銀行業(yè)綠色金融實(shí)踐參與情況和綠色金融創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)展。

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自身的綠色發(fā)展與綠色投融資，對國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有重要意義。在環(huán)境（E）維度，重點(diǎn)關(guān)注銀行在環(huán)境管理、綠色金融、綠色運(yùn)營等方面的表現(xiàn)。其中，環(huán)境管理包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)（氣候風(fēng)險(xiǎn)或ESG風(fēng)險(xiǎn)）管理流程與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行；綠色金融包含綠色貸款、碳減排支持工具等指標(biāo)，以分析銀行在中國綠色轉(zhuǎn)型，綠色金融發(fā)展中所發(fā)揮的作用；綠色運(yùn)營覆蓋銀行運(yùn)營過程中在能源管理、污染物管理、節(jié)能減排等方面的表現(xiàn)，衡量銀行在運(yùn)營過程中所產(chǎn)生的環(huán)境影響。在社會（S）維度，考慮到銀行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中發(fā)揮的樞紐和支柱性作用，重點(diǎn)考察上市銀行在客戶責(zé)任、產(chǎn)品責(zé)任、社會貢獻(xiàn)等議題上的表現(xiàn)，尤其是上市銀行在客戶權(quán)益保障（權(quán)益保護(hù)制度、客戶隱私管理與數(shù)據(jù)安全）、投資者適當(dāng)性管理和鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)等核心指標(biāo)上的表現(xiàn)，以期全面評估上市銀行在履行社會責(zé)任方面的貢獻(xiàn)。在治理（G）維度，著力評估上市銀行在治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控管理方面的表現(xiàn)，其中，治理結(jié)構(gòu)主要包括董監(jiān)高治理及治理有效性；內(nèi)控管理主要涵蓋風(fēng)控與合規(guī)管理及反洗錢管理等核心治理指標(biāo)。

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從ESG評級表現(xiàn)來看，在59家上市銀行(A股和中資股分別為42家和17家）中，2022年度仍未有上市銀行ESG評級達(dá)到AAA級，共有8家上市銀行獲得ESG評級AA級別，分別為中國銀行(601988)、招商銀行(600036)、工商銀行(601398)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)、興業(yè)銀行(601166)、交通銀行(601328)、郵儲銀行(601658)、建設(shè)銀行(601939)，其中6家為國有大型銀行，2家為股份制銀行，暫無城商行和農(nóng)商行獲評AA等級。上市銀行2022年ESG評級表現(xiàn)較2021年ESG評級表現(xiàn)有明顯提升， AA級別上市銀行的比例由9.4%上升到13.8%；而A級和BBB級上市銀行的比例分別從20.8%和49.1%降低至17.2%和41.4%。

從關(guān)鍵議題表現(xiàn)來看，綠色信貸是銀行發(fā)揮資源配置作用，助力雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的立足點(diǎn)，是評價(jià)上市銀行綠色金融管理的關(guān)鍵指標(biāo)。2022年度，上市銀行在綠色信貸余額、綠色信貸余額增速、綠色信貸環(huán)境效益等指標(biāo)均有較大提升空間，國有大型銀行在綠色信貸投放方面表現(xiàn)突出，在59家上市銀行中，6家國有大型銀行的綠色信貸余額占上市銀行綠色信貸余額總額的比例為77%。工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）三家上市銀行分別以2.5萬億元、1.98萬億元和1.96萬億元的綠色信貸余額位列上市銀行綠色信貸余額的前三位。

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從綠色信貸環(huán)境效益議題來看，其得分有較大提升空間。2022年度，僅中國銀行(601988)、工商銀行（601398.SH）和郵儲銀行（601658.SH）等少數(shù)上市銀行在綠色信貸環(huán)境效益指標(biāo)上表現(xiàn)較好，得分較高。其中，中國銀行(601988)2021年度綠色貸款折合節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤量11,702萬噸，折合減排二氧化碳當(dāng)量25,380萬噸；工商銀行（601398.SH）綠色信貸支持項(xiàng)目折合節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤4,738萬噸，折合減排二氧化碳當(dāng)量9,885萬噸；郵儲銀行（601658.SH）綠色信貸支持項(xiàng)目年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤1,398萬噸，年減排二氧化碳當(dāng)量3,152萬噸。數(shù)據(jù)來源:中誠信綠金ESG Ratings數(shù)據(jù)庫 本+文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

從普惠金融管理議題來看，2022年度上市銀行普惠金融貸款余額合計(jì)約為118,282.5億元，平均增速約為29.9%，其中，國有大型銀行為發(fā)放普惠金融貸款的主體，普惠貸款余額的占比達(dá)52%，股份制銀行、城商行和農(nóng)商行各占27%、16%和5%。在6家國有大型銀行中，建設(shè)銀行（601939.SH）以18736.83億元的普惠貸款規(guī)模位居榜首，截至報(bào)告期末，建設(shè)銀行（601939.SH）已有近1.4萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)開展普惠金融服務(wù)，其中普惠金融特色網(wǎng)點(diǎn)2,000余家，切實(shí)支持小微企業(yè)發(fā)展，落實(shí)銀行產(chǎn)品責(zé)任。

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總體來看，上市銀行ESG表現(xiàn)較2021年整體有明顯提升，但未來仍需聚焦重點(diǎn)議題不斷發(fā)力，在環(huán)境（E）維度，持續(xù)提升綠色金融管理能力，增強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理水平，防范物理風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)等氣候風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的各類金融風(fēng)險(xiǎn)；在社會（S）維度強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，夯實(shí)普惠金融管理，推進(jìn)普惠金融事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；在治理（G）維度，推動董事會治理多元化，持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控合規(guī)、反洗錢管理，守住銀行風(fēng)險(xiǎn)防線。

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此外，銀行的重要性決定了其發(fā)展必須與經(jīng)濟(jì)基本面同頻共振，經(jīng)濟(jì)需要綠色轉(zhuǎn)型以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，因此，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)必須持續(xù)深化推動綠色投融資業(yè)務(wù)，創(chuàng)新綠色投融資產(chǎn)品，如在綠色信貸方面探索各類環(huán)境權(quán)益抵押業(yè)務(wù)，在綠色債券方面探索資金綠色投向，引導(dǎo)社會資本流入ESG風(fēng)險(xiǎn)更低的綠色投資領(lǐng)域，以滿足經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展需求。

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