綠色金融國際經(jīng)驗研究

 

　　1.凈零標(biāo)準(zhǔn)。格拉斯哥凈零聯(lián)盟(GFANZ)是引領(lǐng)全球金融機(jī)構(gòu)以金融力量驅(qū)動凈零目標(biāo)實現(xiàn)的倡議組織，該倡議的目標(biāo)是整合全球類似倡議或聯(lián)盟，通過對會員強(qiáng)制實施凈零要求和實踐，整合、統(tǒng)一全球金融機(jī)構(gòu)的凈零步伐。

 

　　2.綠色經(jīng)濟(jì)活動標(biāo)準(zhǔn)。歐盟于2021年發(fā)布的《歐盟可持續(xù)金融分類方案》(EU Taxonomy，下文簡稱《歐盟分類法》)是目前國際上最被廣泛參考的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)。我國于2021年4月發(fā)布了《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，該版目錄采用了《歐盟分類法》“無重大損害”原則。此外，我國于2022年發(fā)布的《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，為國家金融標(biāo)準(zhǔn)化的建設(shè)工作開展提供了根本指引。

 

　　在國際合作層面，我國和歐盟聯(lián)手于2021年11月發(fā)布了中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》(The EU-China Common Ground Taxonomy，下文簡稱《共同分類目錄》)，并在持續(xù)更新中。這份目錄以《歐盟分類法》和我國《綠色債券分類目錄》為主體，編制了一套普適性的綠色語言體系。截至2022年6月，已有中國建設(shè)銀行、中國銀行和德意志銀行(中國)分別用《共同分類目錄》完成了債券和融資項目。

 

　　3.綠色金融產(chǎn)品界定標(biāo)準(zhǔn)。綠色債券的國際主流標(biāo)準(zhǔn)框架由國際資本市場協(xié)會(ICMA)以及氣候債券倡議組織(CBI)的標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成。前者側(cè)重于為綠色債券發(fā)行流程提供原則和指引，后者則是氣候債券的認(rèn)證體系，為發(fā)行人提供了一系列滿足CBI貼標(biāo)條件的標(biāo)準(zhǔn)。

 

　　綠色信貸的國際主流標(biāo)準(zhǔn)框架由赤道原則、貸款市場協(xié)會(LMA)的綠色貸款原則(GLP)和可持續(xù)相關(guān)貸款原則(SLLP)組成。前者是目前最嚴(yán)格的針對金融行業(yè)的環(huán)境社會影響的自愿性標(biāo)準(zhǔn)，用來判斷、評估和管理項目融資中環(huán)境和社會風(fēng)險；后者與ICMA的債券原則和結(jié)構(gòu)一致，目的是為綠色信貸業(yè)務(wù)流程提供的一套標(biāo)準(zhǔn)指引，在綠色貸款的資金使用、項目評估和篩選、資金管理、信息披露上提供具體的標(biāo)準(zhǔn)和要求。

 

　　4.信息披露標(biāo)準(zhǔn)。目前國際主流披露標(biāo)準(zhǔn)分別來自TCFD、碳披露項目(CDP)、氣候披露標(biāo)準(zhǔn)委員會(CDSB)、全球報告倡議組織(GRI)和可持續(xù)會計準(zhǔn)則委員會(SASB)等。

 

　　以上倡議均為針對可持續(xù)或氣候相關(guān)的重大財務(wù)信息披露的自愿原則，各自有不同的披露側(cè)重點，且相互借鑒和融合。比如TCFD針對披露框架，CDSB側(cè)重對企業(yè)價值有影響的ESG信息，CDP和GRI則關(guān)注對經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和人類所產(chǎn)生的重點影響事件。

 

　　值得關(guān)注的是在COP26大會上成立的國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(ISSB)，其目標(biāo)是推動可持續(xù)發(fā)展匯報信息在邏輯和框架上的全球一致性、可比性和可靠性。ISSB發(fā)布了兩份可持續(xù)披露準(zhǔn)則的征求意見稿，分別聚焦于可持續(xù)性相關(guān)財務(wù)信息的IFRS S1《可持續(xù)相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求》和氣候相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇的IFRS S2《氣候相關(guān)披露》，IFRS S1要求公司披露其面臨的所有顯著的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇，IFRS S2整合了TCFD的建議，并額外包含了針對不同行業(yè)附加要求的披露指標(biāo)。

 

　　5.碳核算標(biāo)準(zhǔn)。目前國際上金融機(jī)構(gòu)投融資組合碳核算方法以《金融行業(yè)溫室氣體核算和披露全球性標(biāo)準(zhǔn)》(PCAF)為標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)推出后已經(jīng)溫室氣體核算體系審核，獲得聯(lián)合國、TCFD工作組、科學(xué)碳目標(biāo)倡議(SBTi)等國際組織的認(rèn)可，并被指定為金融機(jī)構(gòu)碳核算的唯一藍(lán)本。

 

　　綠色金融的挑戰(zhàn)與機(jī)遇