齊心協(xié)力，下好“碳達峰碳中和”這盤棋，綠色金融需繼續(xù)大展身手

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　　10月24日，中共中央國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》（以下簡稱《意見》），對碳達峰碳中和工作進行系統(tǒng)謀劃和總體部署。2021年以來，在碳達峰碳中和目標下，綠色金融發(fā)展再次提速，未來仍有巨大發(fā)展空間，應(yīng)充分發(fā)揮金融在綠色轉(zhuǎn)型中的“加速器”作用。我們認為： 夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　1.銀行在綠色金融領(lǐng)域還需進一步“大展身手”。除了為綠色低碳項目提供間接融資外，銀行還可以在綠色金融直融市場（主要是綠色債券市場）發(fā)揮助推作用。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

　　2.綠色債券市場機制趨于完善，支撐其持續(xù)擴容發(fā)展。2021年以來綠色信用債市場發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高，并推出碳中和債、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等創(chuàng)新品種助力碳達峰碳中和。此外，當(dāng)前實現(xiàn)了國內(nèi)綠色債券市場目錄的統(tǒng)一，綠色債券標準委員會也發(fā)布了其成立以來的1號文件，開始對綠色債券評估認證機構(gòu)實行注冊管理，綠色債券市場機制逐步趨于完善。 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　3.地方政府在綠色金融發(fā)展中具有“引擎”作用。我們認為目前我國綠色金融市場仍未達到成熟水平，全社會綠色理念仍然不夠成熟。要促進綠色金融的發(fā)展，仍然要依靠政府、政策驅(qū)動。

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　　4.金融可以探索更多的方式服務(wù)全國碳交易市場。截至目前，多家銀行已經(jīng)落地全國碳市場碳配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，未來可以探索更多的方式服務(wù)全國碳市場發(fā)展，例如探索碳匯質(zhì)押融資業(yè)務(wù)等。

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　　《意見》明確了2025年、2030年、2060年三個時間節(jié)點單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗、非化石能源消費比重、森林覆蓋率、森林蓄積量等的具體量化目標。在10個方面部署了31項重點任務(wù)，明確碳達峰碳中和任務(wù)實施路徑，這10個方面分別為：推進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、清潔低碳能源體系構(gòu)建、低碳交通運輸體系建設(shè)、城鄉(xiāng)建設(shè)綠色低碳發(fā)展、綠色低碳重大科技攻關(guān)和推廣應(yīng)用、鞏固提升碳匯能力、提高對外開放綠色低碳發(fā)展水平、健全法律法規(guī)標準和統(tǒng)計監(jiān)測體系、完善政策機制。最后《意見》強調(diào)加強碳達峰碳中和工作的組織領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，壓實地方責(zé)任，嚴格監(jiān)督考核，提到“各地區(qū)要將碳達峰、碳中和相關(guān)指標納入經(jīng)濟社會發(fā)展綜合評價體系，增加考核權(quán)重，加強指標約束。”

　　在“積極發(fā)展綠色金融”部分，《意見》提到“有序推進綠色低碳金融產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)，設(shè)立碳減排貨幣政策工具，將綠色信貸納入宏觀審慎評估框架，引導(dǎo)銀行等金融機構(gòu)為綠色低碳項目提供長期限、低成本資金。鼓勵開發(fā)性政策性金融機構(gòu)按照市場化法治化原則為實現(xiàn)碳達峰、碳中和提供長期穩(wěn)定融資支持。支持符合條件的企業(yè)上市融資和再融資用于綠色低碳項目建設(shè)運營，擴大綠色債券規(guī)模。研究設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金。鼓勵社會資本設(shè)立綠色低碳產(chǎn)業(yè)投資基金。建立健全綠色金融標準體系。”即：從直接融資到間接融資，為綠色低碳項目提供金融支持，發(fā)揮金融在綠色轉(zhuǎn)型中的“加速器”作用。2021年以來，在碳達峰碳中和目標下，綠色金融發(fā)展再次提速，未來仍有巨大發(fā)展空間。 本`文@內(nèi)-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網(wǎng) ta n pa i fa ng . co m

　　一、銀行在綠色金融領(lǐng)域還需 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　進一步“大展身手” 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

　　我國綠色金融的最大市場在綠色信貸。2020年末，我國綠色貸款余額近12萬億元，2021年二季度末，綠色貸款余額增至13.92萬億元，同比增長26.5%，綠色信貸規(guī)模在全球排名第一。從綠色信貸占全部貸款余額的比重來看，2021年二季度末該比例約為7%。而截至2020年末，六?。▍^(qū)）九地綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)綠色貸款余額占全部貸款余額的15.1%。相比之下可見，整體上我國綠色信貸還有很大擴容空間。 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

　　除了為綠色低碳項目提供間接融資外，銀行還可以在綠色金融直融市場（主要是綠色債券市場）發(fā)揮助推作用。2021年6月9日，人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》，將綠色信貸和綠色債券納入銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價體系。銀行參與綠色債券市場的方式有4種：其一銀行可以通過在債券市場發(fā)行綠色金融債券的方式募集資金，再將募集資金用于綠色企業(yè)或者綠色項目的貸款投放；其二是銀行資金可以認購其他主體發(fā)行的綠色債券；其三銀行可以為綠色債券的發(fā)行提供承銷服務(wù)；其四，銀行還可以向公眾發(fā)行綠色主題理財產(chǎn)品。

　　目前商業(yè)銀行參與綠色金融面臨的難點主要有：首先，資本是逐利的，綠色企業(yè)或綠色項目如果不能產(chǎn)生額外的收益，就會影響銀行參與綠色金融的積極性；其次，商業(yè)銀行在綠色企業(yè)或綠色項目的識別、擬投對象環(huán)境效益情況、未來環(huán)境效益的持續(xù)跟蹤方面需要花費大量的時間和成本，當(dāng)前許多銀行外聘第三方機構(gòu)來助其構(gòu)建綠色信貸系統(tǒng)，都是需要資金投入的。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　為了促使銀行在綠色金融領(lǐng)域“大展身手”，發(fā)揮“大才大用”，未來建議在風(fēng)險權(quán)重、資本占用等監(jiān)管指標上給予特殊的靈活性，降低商業(yè)銀行一個百分點的風(fēng)險計提。此外，銀行自身也要加強綠色金融相關(guān)知識的學(xué)習(xí)，在內(nèi)部舉辦相關(guān)培訓(xùn)，提升自身綠色金融服務(wù)能力。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

　　二、綠色債券市場機制趨于完善， 內(nèi).容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fa ng.com

　　支撐其持續(xù)擴容發(fā)展

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　　截至2021年10月15日，我國債券市場已累計發(fā)行綠色債券2.09萬億，其中綠色信用債超1.61萬億，綠色地方政府債券0.48萬億。2021年，綠色債券市場推出碳中和債、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等創(chuàng)新品種，截至10月15日，共發(fā)行碳中和債1904.22億元，占綠色債券發(fā)行總量的43.75%。

　　在綠色債券市場擴容發(fā)展的同時，市場機制也趨于完善。2021年4月21日，人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，實現(xiàn)了國內(nèi)綠色債券市場目錄的統(tǒng)一，也縮小了與國際主流綠色債券標準的差距。尤其要提到的是，2021年9月24日，綠色債券標準委員會（簡稱“綠標委”）發(fā)布了其成立以來的1號文件，即《關(guān)于開展綠色債券評估認證機構(gòu)市場化評議有關(guān)事項的通知》（綠標委發(fā)[2021]1號），綠標委開始對綠色債券評估認證機構(gòu)實行注冊管理，并對其開展市場化評議。綠色債券評估認證機構(gòu)是綠色債券市場重要的中介機構(gòu)之一，健全其管理機制，可以提高評估認證機構(gòu)的市場公信力，為綠色金融市場提供更優(yōu)質(zhì)、更規(guī)范、更科學(xué)的第三方服務(wù)。

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　　三、地方政府在綠色金融發(fā)展中

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　　具有“引擎”作用 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

　　《意見》中強調(diào)政府的投資引導(dǎo)作用和財稅價格政策支持，在綠色金融市場，地方政府也起著重要的引擎作用。我國的綠色金融發(fā)展取得當(dāng)前的成就與政府、政策的推動作用是分不開的。我們認為目前我國綠色金融市場仍未達到成熟水平，全社會綠色理念仍然不夠成熟。表現(xiàn)在：其一，在綠色債券市場，市場參與者會因為綠色債券不具有利率優(yōu)勢而降低其參與的積極性；其二，投資端重逐利，綠色投資積極性不高。在這樣的階段背景下，要促進綠色金融的發(fā)展，仍然要依靠政府、政策驅(qū)動。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

　　首先地方政府應(yīng)該進行綠色金融知識、碳達峰碳中和相關(guān)知識普及，通過培訓(xùn)、宣傳、制定相關(guān)激勵措施等方式，提高政府內(nèi)部、管轄范圍內(nèi)金融機構(gòu)和企事業(yè)單位的綠色金融積極性。其次，橫向來看，我國各地綠色金融發(fā)展在區(qū)域間差異比較大，綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)在綠色金融、碳達峰碳中和路徑設(shè)計和實施方案等領(lǐng)域積極性高、經(jīng)驗豐富，其他地方政府可以充分學(xué)習(xí)，借鑒相關(guān)經(jīng)驗。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

　　四、金融可以探索更多的方式

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　　服務(wù)全國碳交易市場

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　　2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易開市，首批參與全國碳排放權(quán)交易的是2225家發(fā)電行業(yè)重點排放單位?！兑庖姟诽岬?ldquo;加快建設(shè)完善全國碳排放權(quán)交易市場，逐步擴大市場覆蓋范圍，豐富交易品種和交易方式，完善配額分配管理。將碳匯交易納入全國碳排放權(quán)交易市場，建立健全能夠體現(xiàn)碳匯價值的生態(tài)保護補償機制。” 參考區(qū)域碳排放權(quán)交易市場經(jīng)驗，未來，全國碳市場將逐步納入石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)，碳匯交易也將被納入，交易品種將覆蓋到中國核證自愿減排量（“CCER”）、遠期配額產(chǎn)品，交易主體有望納入個人。

　　金融服務(wù)全國碳交易市場方面，截至目前，多家銀行已經(jīng)落地全國碳市場碳配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，未來可以探索更多的方式服務(wù)全國碳市場發(fā)展，例如探索碳匯質(zhì)押融資業(yè)務(wù)等。 本@文$內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.c om

　　作者 I 高慧珂

　　部門 I中證鵬元評級研究發(fā)展部

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