綠色金融：“賦能”房地產(chǎn)資產(chǎn)管理

 

　　通常意義上的綠色建筑，是指在建筑材料、施工工藝、運營管理、水以及室內(nèi)環(huán)境治理層面，采用節(jié)能、經(jīng)濟、環(huán)保和資源高效利用的方式，讓建筑在全壽命周期里降低建筑對環(huán)境的影響，提高建筑的經(jīng)濟效益和環(huán)境友好性，注重“健康”、“適用”、“高效”。

 

　　為此，多部委出臺多個法律法規(guī)，推動和鼓勵利用綠色金融工具在綠色地產(chǎn)項目進(jìn)行融資試點。2015年12月，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于在銀行間債券市場發(fā)行綠色金融債的公告》和《綠色債券支持項目目錄(2015年版)》，開啟綠色金融債發(fā)行序幕。

 

　　2016年，國家發(fā)改委印發(fā)《綠色債券發(fā)行指引》，明確將綠色建筑發(fā)展、建筑工業(yè)化、既有建筑節(jié)能改造、海綿城市建設(shè)、智慧城市建設(shè)和低碳省市試點、低碳城(鎮(zhèn))試點、低碳社區(qū)試點、低碳園區(qū)試點的低碳能源、低碳工業(yè)、低碳交通、低碳建筑等低碳基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及碳管理平臺建設(shè)項目列為重點支持項目。

 

　　2017年，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》中表示，重點支持長期專注于綠色產(chǎn)業(yè)的成熟企業(yè)；在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)或獨特優(yōu)勢潛力的企業(yè)。綠色公司債券申報受理及審核實行“專人對接、專項審核”，適用“即報即審”政策，并且開通“綠色通道”制度安排，提升企業(yè)發(fā)行綠色債券的便利性。

 

　　根據(jù)銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，截至2017年6月，綠色信貸已從2013年的5.2萬億上升至8.22億元。2018年，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資指引(試行)》，ESG指的是環(huán)境(Environmental)、社會(Social)和企業(yè)治理(Governance)。ESG投資引導(dǎo)，將推動機構(gòu)落實綠色主題基金投資，強化注重投資回報，也兼顧投資的社會影響與環(huán)境保護(hù)。

 

　　除了綠色債券、綠色信貸、綠色基金外，還有如綠色保險等金融工具。“從全市場來看，美國、歐洲國家對綠色投資需求非常大。”甘啟善表示，在亞洲市場，新加坡金管局2017年推出綠色債券津貼計劃，而香港聯(lián)交所也在2018年初推出綠色債券津貼計劃，以此推動當(dāng)?shù)鼐G色債券市場發(fā)展。

 

　　兩地綠色債券津貼計劃同樣要求發(fā)行人需要將發(fā)債資金用于推動綠色環(huán)境效益或氣候變化效益的項目。在該津貼計劃下，綠色債券發(fā)行人為債券進(jìn)行獨立評估時，涉及的評估成本可獲得高達(dá)100%津貼。新加坡計劃的津貼金額最高可得新幣10萬元，香港計劃方面的津貼金額最高可得港幣80萬元。“這一計劃能有效促使發(fā)行人將資金用于節(jié)能減排相關(guān)的項目，并促使獨立評估方后續(xù)可以跟蹤、審查和認(rèn)證。”甘啟善說，這一優(yōu)惠幫助發(fā)行人省去了項目評估成本，也幫助監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)督綠色債券的使用用途。

 

　　在境內(nèi)融資偏緊的背景下，綠色債券受到越來越多的上市公司偏好，房企從鮮有嘗試到發(fā)行踴躍，綠色債券成為低成本融資的一條重要渠道。龍湖集團、當(dāng)代置業(yè)、中國金茂、朗詩綠色集團和華發(fā)股份均已成功發(fā)行綠色債券。

 

　　“對于大部分融資主體來講，發(fā)行綠色債券要比發(fā)行普通債券利率要低，這對發(fā)行人而言非常具有吸引力。”甘啟善說，3A級資質(zhì)的房企，發(fā)行綠色債券利率要比普通債券低10-20個BP(債券利率度量單位，1個BP是0.01%)。通常情況會促使房企更加注重綠色地產(chǎn)的發(fā)展，反過來更容易獲得低成本融資。