多目標(biāo)約束與綠色金融支持生態(tài)文明發(fā)展的思考

 

從綠色金融角度來看，環(huán)保領(lǐng)域項(xiàng)目推進(jìn)難的問題集中在融資難背景下政府主導(dǎo)意愿不足，去杠桿與防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)地方政府與金融機(jī)構(gòu)的雙向嚴(yán)監(jiān)管，以及部分環(huán)保上市公司融資違約傾向，這些都給綠色金融做強(qiáng)做大帶來一定的不利影響。

 

（一）環(huán)保項(xiàng)目的公益屬性決定了政府需要深度參與

 

環(huán)保包括低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境友好型項(xiàng)目三大領(lǐng)域，無論是節(jié)能減排（如市政供熱與污水處理）、資源循環(huán)利用（如生物質(zhì)發(fā)電、廚余垃圾處理）或者是礦山生態(tài)植被修復(fù)等項(xiàng)目，都在不同程度上體現(xiàn)為公共產(chǎn)品或者準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，客觀上依賴政府的專項(xiàng)補(bǔ)貼、可行性缺口補(bǔ)助，甚至是政府全額付費(fèi)，需要政府主導(dǎo)并深度有效參與。如果政府相應(yīng)的主導(dǎo)作用缺失與功能缺位，很容易導(dǎo)致項(xiàng)目推而不動(dòng)，行之無效。

 

（二）地方政府債務(wù)管理要求抑制了非重點(diǎn)項(xiàng)目融資

 

當(dāng)前地方政府債務(wù)管理提上中央重要議事日程，并作為重要工作來抓。各級(jí)政府也面臨降杠桿以及化解到期債務(wù)的巨大壓力，地方政府過去依賴的房地產(chǎn)行業(yè)落實(shí)“房住不炒”相關(guān)政策以后，儲(chǔ)備土地出讓數(shù)量與價(jià)格明顯低于預(yù)期。同時(shí)，全國(guó)范圍內(nèi)推行的企業(yè)減稅增效措施，導(dǎo)致地方政府財(cái)政收入自求平衡壓力進(jìn)一步加大，在地方政府存量債務(wù)管理壓力尚且較大的情況下，推動(dòng)地方政府開展各類環(huán)保項(xiàng)目融資，空間的確有限。

 

（三）防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)客觀上降低了融資業(yè)務(wù)投放效率

 

防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)作為黨和國(guó)家近期提出的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，具有特殊的歷史背景與重要意義，也是保證順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的重要保障。目前強(qiáng)監(jiān)管形勢(shì)下，金融機(jī)構(gòu)多選擇更為審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，授權(quán)審批層級(jí)也逐步上收，對(duì)融資項(xiàng)目審查也趨向更嚴(yán)格，這在一定程度上降低了綠色金融類業(yè)務(wù)的投放效率。

 

（四）環(huán)保上市公司風(fēng)險(xiǎn)頻出加大了市場(chǎng)緊張氣氛

 

近期，一些民營(yíng)環(huán)保上市公司因參與PPP項(xiàng)目貪多求快等原因，對(duì)項(xiàng)目不可預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)考慮不足，大量項(xiàng)目資金投入而項(xiàng)目未能按期投產(chǎn)，導(dǎo)致資金鏈緊張而股價(jià)連續(xù)受挫，最終不得不考慮轉(zhuǎn)讓股票自救，這種緊張氣氛在一定程度上給民營(yíng)上市公司融資帶來較大不利影響。

 

筆者推算，民營(yíng)環(huán)保上市公司境況尚且如此，民營(yíng)非上市公司的融資環(huán)境可能更加舉步維艱。然而，每一個(gè)公司逐步成長(zhǎng)直至上市，其發(fā)展的每一步離不開金融機(jī)構(gòu)的支持與合作，尤其是技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用類企業(yè)，在這一緊張氣氛下可能失去參與生態(tài)文明建設(shè)的良好發(fā)展機(jī)遇，也不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)多元繁榮。 本`文@內(nèi)/容/來/自:中-國(guó)^碳-排-放^*交*易^網(wǎng)-tan pai fang. com