綠色氣候基金投資案例分析：面向中小企業(yè)的氣候智能農(nóng)業(yè)（CSA）風險分擔機制

綠色氣候基金（GCF）是由“聯(lián)合國氣候變化框架公約”（UNFCCC）締約方的194個國家建立的，作為“公約”財務(wù)機制的一部分，旨在為發(fā)展中國家減緩和適應(yīng)氣候變化提供資金。目前GCF從43個國家共籌集了103億美金，其項目投資通過執(zhí)行機構(gòu)進行，已經(jīng)授權(quán)了78個執(zhí)行機構(gòu)。本文通過分析GCF在危地馬拉和墨西哥支持的氣候智能農(nóng)業(yè)（Climate-Smart Agriculture, CSA）項目情況，提出對中國的借鑒建議。

 

一、項目基本情況[1]

 

“面向中小企業(yè)的氣候智能農(nóng)業(yè)（CSA）風險分擔機制”是綠色氣候基金（GCF）在危地馬拉和墨西哥支持的一個項目（GCF網(wǎng)站項目號：48）。在該項目中，GCF提供優(yōu)惠資金，用于創(chuàng)建風險分擔工具，為拉丁美洲的氣候智能農(nóng)業(yè)（CSA）提供創(chuàng)新和可擴展的金融工具。根據(jù)聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織（糧農(nóng)組織，F(xiàn)AO）的說法，CSA可以被定義為“有助于實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標的做法，它通過共同解決糧食安全和氣候挑戰(zhàn)，整合了可持續(xù)發(fā)展的三個方面（經(jīng)濟、社會和環(huán)境）。它包括三個主要支柱：（1）可持續(xù)地提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力和收入;（2）適應(yīng)和構(gòu)建氣候變化韌性; （3）盡可能減少和/或消除溫室氣體排放。”[2]

表1. 項目基本信息

 

GCF通過選定的金融中介機構(gòu)支持子項目，這些金融中介機構(gòu)將作為單個子項目的執(zhí)行實體（EEs）。作為每個子項目準備工作的一部分，金融中介機構(gòu)在有資格獲得IDB或GCF融資之前，需要接受IDB的財務(wù)管理和合規(guī)盡職調(diào)查。在子項目編制時，GCF提供的每一種特定金融工具的財務(wù)狀況根據(jù)具體情況確定，需要符合GCF對私營部門業(yè)務(wù)的臨時風險政策和最低優(yōu)惠原則。

 

二、項目資金來源

 

IDB集團、GCF和當?shù)睾献骰锇樘峁┑馁Y金支持包括長期和低成本的債務(wù)融資、股權(quán)融資、擔保和贈款，這些金融工具會通過該機制支持的子項目進行試點。資金來源如下表所示：

表2. 項目資金來源（百萬美元）

 

GCF和IDB集團共出資3千萬美元，撬動1.28億美元的私人資金。從GCF的角度來說，出資2千萬，撬動了1.38億美元，杠桿率為1：6.9。本項目各金融工具的具體用途如下：

 

1. 長期和低成本的債務(wù)融資。由于樹木和相關(guān)作物的成熟周期較長，農(nóng)業(yè)和林業(yè)投資往往需要債務(wù)投資者的長期投資。此外，關(guān)鍵部門需要大量資金用于翻新、重新整合和維護生產(chǎn)性資產(chǎn)。而低排放技術(shù)（例如爐灶、生物沼氣池和灌溉系統(tǒng)）通常被視為高風險投資，或者被簡單地認為是不能加強農(nóng)林業(yè)項目的長期還款能力，因此，這些低排放技術(shù)目前不能助力于獲取成本更低或期限更長的貸款。長期和低成本的資金將支持中間商和企業(yè)為拉丁美洲的農(nóng)林業(yè)和新的低排放和適應(yīng)技術(shù)提供適當?shù)慕鹑诋a(chǎn)品。

 

2. 錨定股權(quán)投資。為了增加土地使用中的減緩資金，以及以商業(yè)模式支持氣候韌性建設(shè)，有必要在資本市場和保險產(chǎn)業(yè)中進行創(chuàng)新。本項目的錨定股權(quán)投資將支持選定的合作伙伴基金設(shè)計和推出大規(guī)模的環(huán)境修復(fù)股權(quán)基金，以及開發(fā)針對該地區(qū)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)（MSME）災(zāi)難性風險（如干旱，風暴，霜凍和地震）的區(qū)域再保險，以提高其適應(yīng)能力。

 

3. 擔保資金。在拉丁美洲擔任“氣候智能先鋒”的金融中介機構(gòu)面臨著獲取私人資金和增加接受融資的中小企業(yè)數(shù)量的重要障礙。許多基金和金融機構(gòu)根本不愿意承擔“農(nóng)民風險”--通常是指借款人幾乎沒有非生產(chǎn)性資產(chǎn)或抵押品而導(dǎo)致的風險。部分信用擔保產(chǎn)品允許金融中介專注于支持CSA模式，通過降低貸方農(nóng)業(yè)投資組合的風險敞口來增加對中小企業(yè)和社區(qū)運營的融資量。這種信用擔保讓金融中介機構(gòu)既可提高其籌資能力，又能為更多中小企業(yè)以合適的條款提供融資。

 

4. 贈款。在該項目中，贈款主要有以下四種用途：支付法律費用；用于影響評估和其他知識活動；用于培訓(xùn)執(zhí)行實體；用于支持與CSA相關(guān)的專業(yè)技術(shù)援助。其中，與CSA相關(guān)的專業(yè)技術(shù)援助包括：（1）為中小企業(yè)提供農(nóng)業(yè)推廣服務(wù); （2）以提高生產(chǎn)力，促進氣候智能實踐和技術(shù)融合為目的的培訓(xùn); （3）在農(nóng)產(chǎn)品加工或倉儲中采用氣候智能干預(yù)措施的可行性研究; （4）協(xié)助金融機構(gòu)設(shè)計專業(yè)金融產(chǎn)品; （5）聯(lián)系高價值市場或價值鏈參與者; （6）認證（如森林管理計劃（FSC），各種“有機”認證等）; （7）支持能力建設(shè)，以安裝分散的小規(guī)模可再生能源和高效發(fā)電系統(tǒng)或提供適應(yīng)技術(shù)，如更有效的灌溉系統(tǒng)。

 

三、項目實施的意義

 

農(nóng)業(yè)是墨西哥經(jīng)濟的重要組成部分，約占GDP的4.1％。危地馬拉幾乎一半的人口是農(nóng)村人口（49.7％），農(nóng)業(yè)部門對經(jīng)濟和社會發(fā)展至關(guān)重要，約70％的土地面積用于農(nóng)業(yè)和林業(yè)，農(nóng)業(yè)對危地馬拉GDP的貢獻率為14％。

 

農(nóng)業(yè)是最容易受到氣候變化影響的部門之一。特別是對小農(nóng)戶而言，惡劣的氣候環(huán)境會破壞農(nóng)業(yè)價值鏈，降低生產(chǎn)率和收入。農(nóng)業(yè)可以成為氣候變化根本原因的驅(qū)動因素和緩解因素。在拉丁美洲和加勒比地區(qū)，關(guān)注氣候變化在很大程度上意味著關(guān)注農(nóng)業(yè)和林業(yè)的發(fā)展。雖然許多國家已經(jīng)在其國家氣候變化倡議中認識到這一點，但各國往往沒有適當?shù)墓ぞ邅韺崿F(xiàn)其目標，特別是在融資和技術(shù)援助方面。

 

該項目的實施具有實踐意義。在目標國家中，商品作物生產(chǎn)中有許多不良做法，氣候變化加劇了不可持續(xù)的生產(chǎn)，降低了生產(chǎn)力，導(dǎo)致森林砍伐率增加。本項目致力于減少商品作物生產(chǎn)中的不良做法，推動最佳管理實踐，從而提高生產(chǎn)力，降低森林砍伐率，并使中小企業(yè)能夠增加獲得低成本資金和量身定制的技術(shù)援助。另外，通過與IDB集團承擔在CSA領(lǐng)域試行創(chuàng)新金融機制的風險，GCF可以向國家和地區(qū)金融機構(gòu)證明CSA項目是可行和有利可圖的，有助于提升私營部門對CSA市場的認知，提高其在CSA領(lǐng)域部署的信心。

 

四、對中國的借鑒意義

 

（一）積極申請和利用綠色氣候基金

 

中國應(yīng)重視綠色氣候基金的作用，積極申請和利用國際資金。目前GCF還沒有在中國投資的項目，在GCF的78個執(zhí)行機構(gòu)中，已經(jīng)有2個中國的機構(gòu)，具備了通過國內(nèi)機構(gòu)申請資金支持的條件。雖然GCF所能提供的資金相對有限，但其示范效應(yīng)十分突出，并且能引進國際先進經(jīng)驗，促進國際資本與國內(nèi)資本的合作。本項目中，GCF提供的2000萬美元贈款將用于培訓(xùn)和專業(yè)技術(shù)援助等，有利于項目所在國在CSA領(lǐng)域的能力建設(shè)和引進專業(yè)技術(shù)，促進CSA在項目所在國的長期發(fā)展。本項目GCF不僅提供低成本資金，分擔在CSA領(lǐng)域試行創(chuàng)新金融機制的風險，還將為CSA的長期發(fā)展融資提供經(jīng)驗，并促進私營機構(gòu)參與貸款和投資，對于撬動私人資本進入氣候變化領(lǐng)域投資起到重要作用。

 

（二）通過國際資金的引導(dǎo)作用，重視發(fā)展氣候智能農(nóng)業(yè)

 

早在2010年，聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)表了題為《“氣候智能型”農(nóng)業(yè)：有關(guān)糧食安全、適應(yīng)和減緩問題的政策、規(guī)范和融資》的報告，指出發(fā)展中國家需要發(fā)展“氣候智能型”農(nóng)業(yè)，以應(yīng)對日益變暖的世界并養(yǎng)活其日益增加的人口。國際食物政策研究所（IFPRI）公布的一份預(yù)測結(jié)果顯示，如果全球變暖趨勢得不到控制，2050年將發(fā)生全球規(guī)模的糧食減產(chǎn)以及物價高漲。對于中國，農(nóng)業(yè)是重要的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，中國的農(nóng)業(yè)事關(guān)全世界五分之一人口的糧食安全[3]。因此，發(fā)展氣候智能型農(nóng)業(yè)，推進農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展勢不容緩。

 

事實上，氣候智能型農(nóng)業(yè)項目已經(jīng)在喀麥隆、贊比亞等非洲國家和越南等東南亞地區(qū)開始實踐，并初步取得了成效[4]。2013年開始，中國也開始進行氣候智能型農(nóng)業(yè)項目，以更為積極的態(tài)度應(yīng)對氣候變化，也以更主動的行動保障糧食安全和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。氣候智能型農(nóng)業(yè)項目對糧食安全、節(jié)能減排和氣候適應(yīng)“三贏”提供了新的途徑，但是這類項目在中國廣泛發(fā)展，還面臨著切實的挑戰(zhàn)。一方面農(nóng)業(yè)智能技術(shù)人才短缺，技術(shù)推廣和綜合利用跟不上。另一方面，農(nóng)村氣象預(yù)報設(shè)施以及智能技術(shù)設(shè)備普遍較少，難以實現(xiàn)智能生產(chǎn)與管理[5]。

 

本項目除了提供金融服務(wù)，彌補中小企業(yè)資金缺口外，還通過提供市場聯(lián)系、農(nóng)藝培訓(xùn)、價值鏈管理等幫助農(nóng)業(yè)中小企業(yè)投資于氣候智能項目。本項目將為氣候智能土地利用計劃提供有益的經(jīng)驗，降低投資風險，增加金融中介機構(gòu)和私營部門對氣候智能投資的信心。中國可借鑒其經(jīng)驗，提高對氣候智能型農(nóng)業(yè)項目融資的重視程度，通過國際資金的引導(dǎo)作用，健全宏觀的政策和制度保障，加強技術(shù)培訓(xùn)，助力中國氣候智能型農(nóng)業(yè)發(fā)展。

 

（三）借鑒國際氣候融資項目經(jīng)驗，著力解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題

 

中小企業(yè)一直是我國經(jīng)濟的中堅力量，卻一直深受融資難、融資貴的困擾，融資現(xiàn)狀不容樂觀，這與本項目所在國的情況相似。目前我國中小企業(yè)數(shù)量大幅增長，但是根據(jù)銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，截至2017年末，中小企業(yè)獲得銀行信貸額僅占全部信貸額度的20%。

 

中小企業(yè)融資存在的問題在于：首先，大型銀行貸款審批和發(fā)放程序復(fù)雜，難以適應(yīng)中小企業(yè)短、頻、快的融資需求。其次，銀行針對中小企業(yè)設(shè)計的貸款產(chǎn)品種類少且不能滿足中小企業(yè)需求，銀行對于中小企業(yè)的風險評估更加嚴格，而中小企業(yè)缺乏貸款所需的抵押資產(chǎn)，銀行只能為中小企業(yè)提供期限較短的流動性貸款。最后，由于中小企業(yè)發(fā)展風險大，不良水平高，單筆貸款額小，銀行為其設(shè)計的信貸產(chǎn)品往往利率高，中小企業(yè)融資成本高。

 

可以借鑒本項目融資經(jīng)驗，設(shè)計適合中小企業(yè)的創(chuàng)新型融資工具，引導(dǎo)金融中介或私人投資者的資金流入，促進彌補資金缺口，給予中小企業(yè)更多發(fā)展機會，降低運營風險。特別是對于農(nóng)林業(yè)中小企業(yè)，通過增加獲得資金和技術(shù)援助的機會，尋求提高農(nóng)民生產(chǎn)力，實施能效提高和智能化灌溉等措施，減少因氣候變化而造成的損失，幫助農(nóng)林業(yè)中小企業(yè)健康發(fā)展。

 

參考資料

[1] 主要資料來源：https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_Proposal_-_FP048_-_IDB_-_Guatemala_and_Mexico.pdf/ac9adac7-d663-4b8b-a8b4-03241bf8c44b

[2] FAO 2013, “Climate-smart Agriculture Sourcebook”, available at: http://www.fao.org/docrep/018/i3325e/i3325e.pdf

[3]http://www.weather.com.cn/climate/2014/11/qhbhyw/2222718.shtml

[4] http://nyqx.xn121.com/nqxw/gdt/1919464.shtml

[5] http://www.weather.com.cn/climate/2014/11/qhbhyw/2222718.shtml

 

 

作者：

崔瑩       中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究室及碳金融實驗室負責人

錢青靜    中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究助理