交易量將回升,碳價受“借碳”政策影響
2022年是全國碳市場第二個履約周期的第一年,交易十分冷清。
2022年,全國碳市場碳配額交易量為5088.9萬噸,其中大宗協(xié)議交易占比87.84%,掛牌交易占比 12.16%,總交易量較2021年同比下降71.54%??偝山唤痤~為28.1億元,同比下降63.27%。
相較2022年全球125億噸的交易量和8650億歐元(約合6.3萬億元人民幣)的交易額,中國碳市場的規(guī)模顯然與中國作為全球第一大碳排放國的減碳需求差距甚遠(yuǎn)。
政策不明確抑制了全國碳市場的交易需求。
據(jù)信息服務(wù)商路孚特統(tǒng)計,從2022年2月到10月,超過40%的交易日都只有不到100噸的碳配額在全國碳市場交易。
北京理工大學(xué)發(fā)布的報告顯示,2022 年全國碳市場換手率在2%-3%內(nèi)波動,低于國內(nèi)七個區(qū)域
試點碳市場約5%的平均換手率,更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐盟碳市場約500%的換手率。
2022年11月3日,生態(tài)環(huán)境部發(fā)布第二履約期(2021-2022年)發(fā)電企業(yè)配額分配實施方案的征求意見稿(下稱征求意見稿)后,全國碳市場的交易開始回升。該征求意見稿并非最終版,但明確傳遞出了要下調(diào)碳配額基準(zhǔn)線的政策方向,即減少發(fā)放免費配額。
路孚特根據(jù)上述征求意見稿測算,與2019-2020年全國碳市場第一個履約周期相比,2021年和2022年的免費配額將至少下降6.5%。
這意味著有配額缺口的企業(yè)數(shù)量,以及缺口的規(guī)模都將擴大。第一個履約周期里,共有2162家發(fā)電企業(yè)為控排主體,年度覆蓋二氧化碳排放量約為45億噸。生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《全國碳排放權(quán)交易市場第一個履約周期報告》顯示,847家企業(yè)在第一履約周期存在配額缺口,缺口總量約為1.88億噸,約占第一履約期碳市場覆蓋范圍內(nèi)排放量的2%。預(yù)計第二個履約周期的缺口規(guī)模將大于第一個履約周期。
因此,全國碳市場配額交易從2022年11月開始增多。11月和12月的全國碳市配額交易量占2022年全年交易總量的三分之二。11月的交易量為730萬噸,12月為2625萬噸,超過1-11月份交易量總和。
不過,第一履約周期的免費配額整體有盈余,第二履約周期則有可能出現(xiàn)配額整體有缺口。也就是說,需要用第一履約周期余下的配額來交易、履約。
碳中和服務(wù)商中創(chuàng)碳投根據(jù)上述意見征求稿推算,2021年、2022年全國碳市場發(fā)電配額缺口分別約為4000萬噸和3000萬噸左右。假設(shè)第一履約期的過剩配額能等量結(jié)轉(zhuǎn),第二履約期的配額供需會比較寬松。不過,實際的交易情況還取決于配額盈余企業(yè)是否會惜售。
2022年全國碳市場碳配額交易加權(quán)平均價為55.30元/噸,同比2021上漲近30%。從常理來看,全國碳市場2023年的配額交易
價格還會有一定的上漲空間。路孚特根據(jù)自有模型和配額分配方案的征求意見稿,以及中國電力行業(yè)數(shù)據(jù)來估算,預(yù)測2023年全國碳市場的交易均價為66元/噸。
在交易量方面,由于2023年年底是第二履約周期企業(yè)履約的截止時間,今年的交易量勢必將比2022年有較大提升,交易高峰期將在下半年。
路孚特碳組高級分析師譚琭玥對《財經(jīng)十一人》表示,全國碳市場的市場運行和保障制度還不完善,控排企業(yè)大多處于被動履約的狀態(tài),即在履約前較短時間內(nèi)進(jìn)入市場交易?,F(xiàn)貨交易的碳市場一般在履約截止日期前出現(xiàn)交易高峰,流動性比成熟的金融市場差;在非履約季,碳價沒有很好地反映
碳減排資產(chǎn)的價值——全國碳市場即是如此。在2023年在履約截止日期前,預(yù)計全國碳市場的流動性會大幅提高,量價齊升。
但是,如果主管部門推出“借碳“政策,即允許企業(yè)免費將自己明年的配額用于今年履約。這相當(dāng)于大幅增加配額供應(yīng),2023年的碳價可能會下跌。
一家存在配額缺口的控排企業(yè)碳市場負(fù)責(zé)人對《財經(jīng)十一人》說,政策確定之后,如果沒有意外,“我們買碳的報價預(yù)計在60—70元/噸。但要是允許企業(yè)預(yù)支明年碳配額來履約,我們的報價就會往30—40元/噸這個區(qū)間上走了。”
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