“碳中和”賽道投資方興未艾，資產(chǎn)重周期長，更需專業(yè)和耐心

 

證券時報記者：過去兩年，碳中和領(lǐng)域吸引了巨量資金和大量投資人，當(dāng)前聚焦這個領(lǐng)域的投資機構(gòu)有不同類型，也在不同的時間段設(shè)立專項基金，據(jù)您觀察，在目前爭奪同一賽道的機會時，各自有怎樣的優(yōu)勢？綠動資本的優(yōu)勢是什么？

 

白波：我覺得如果能將財務(wù)VC/PE和產(chǎn)業(yè)VC/PE有效結(jié)合在一起，優(yōu)勢是最大的。因為從產(chǎn)業(yè)資本的角度來說，他們很多時候會給企業(yè)帶來很多賦能，帶來一些訂單和資源，這是純財務(wù)VC/PE比較難做到的。所以，我們參股管理了三峽綠色基金，這其中，三峽集團(tuán)是新能源行業(yè)很重要的參與者和行業(yè)的合作伙伴，還有很大一部分市場份額，所以他們的綠色基金去投資一些技術(shù)公司，是非常受企業(yè)歡迎的。

 

綠動資本的優(yōu)勢在于，我們其實走的是一條準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投資者的路線。我們通過六年的時間，搭建了較為完善的投資布局體系，我們有很多LP是國央企，利用其產(chǎn)業(yè)與市場資源，共同去賦能被投企業(yè)。此外，我們和產(chǎn)業(yè)公司合作，共同成立基金，比如參股三峽綠色基金，與寶鋼集團(tuán)合資成立基金，與中科院母基金合作，依托其產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，共同去投資高成長的優(yōu)秀企業(yè)。

 

證券時報記者：從去年開始，越來越多的大基金也開始進(jìn)入早期了，以較高估值出手碳中和項目，這是否會給VC/PE機構(gòu)帶來挑戰(zhàn)？

 

白波：巨量資金的進(jìn)入對我們的談判確實帶來了壓力，這不僅僅是對投資機構(gòu)的壓力，對企業(yè)來說也是一個挑戰(zhàn)。有些企業(yè)家比較急功近利，一開始拿到幾個億就很開心，但沒有考慮下一輪或者再下一輪融資的事，如果企業(yè)沒有賺錢，沒有兌現(xiàn)當(dāng)初的業(yè)績，下一輪是很難融資的。需要指出的是，這個賽道很長，不是一天就能爆發(fā)的，里面的每一個環(huán)節(jié)都很耗費時間和資金，比如建廠、產(chǎn)品驗證等，都需要耐心和不斷投入。企業(yè)家不能被一時的喧囂所迷惑，錢來得太多太急并非好事。

 

證券時報記者：在投資行業(yè)賽道變化迅疾的時期，碳中和成了難得的強確定性賽道，吸引了投資人的流入，之前看高端制造的投資人也轉(zhuǎn)向這個賽道，但這個領(lǐng)域的投資人門檻也很高，您認(rèn)為，針對這個行業(yè)，投資人投到好項目的關(guān)鍵是什么？

 

白波：還是那句話“不懂不投”，這對任何一個賽道的投資都一樣。要做好這個行業(yè)的投資，必須要懂這個行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)域，要求投資人懂物理、化學(xué)等相關(guān)的專業(yè)知識，并且具備相關(guān)的資源和信息才能更好地賦能被投企業(yè)。另外，投資人還要知道整個生產(chǎn)制造的流程，從實驗室原型到商業(yè)落地，從投產(chǎn)再到擴(kuò)產(chǎn)、銷售整個鏈條。這跟之前做消費投資、文娛投資還是很不一樣的，除了對整個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的把握之外，還要有一定的風(fēng)險把握能力。碳中和領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)歸根結(jié)底還是一個生產(chǎn)制造類的企業(yè)，必將回歸到生產(chǎn)制造企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)律上去，這就意味著，它的發(fā)展過程不會像互聯(lián)網(wǎng)那樣高速發(fā)展，而需要時間的沉淀，這也考驗投資人的耐心。