“碳中和”屢獲強調(diào) 機構(gòu)看好四大主題、十二賽道、三條主線

日前舉行的中央經(jīng)濟工作會議明確指出，要做好碳達峰、碳中和工作。

 

根據(jù)目標，我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。要抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案，支持有條件的地方率先達峰。要加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)，推動煤炭消費盡早達峰，大力發(fā)展新能源，加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場，完善能源消費雙控制度。要繼續(xù)打好污染防治攻堅戰(zhàn)，實現(xiàn)減污降碳協(xié)同效應(yīng)。要開展大規(guī)模國土綠化行動，提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力。

 

數(shù)據(jù)顯示，我國已提前完成2020年氣候行動目標，為全球應(yīng)對氣候變化作出重大貢獻。中國非化石能源占能源消費總量比重已經(jīng)上升到近15%，可再生能源裝機已占全球的30%，在全球增量中占比44%，新能源汽車保有量已占全球一半以上。

 

新能源發(fā)展如火如荼之際，碳中和所引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈變革以及行業(yè)增長還能持續(xù)多久？除了一般意義上的新能源，如光伏、風電、新能源車以外，還有哪些被忽視的環(huán)節(jié)？

 

中泰證券：四大主題、十二賽道 賽道坡長雪厚

 

中泰證券最新研究報告指出，按照強度由強到弱，中國執(zhí)行低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有四個路徑：政策路徑（沿15年巴黎協(xié)定國家自主貢獻目標）、強化政策路徑（在15年目標基礎(chǔ)上加大減排力度）、2℃路徑（與2050年全球溫升2℃相契合的路徑）、1.5℃路徑（與2050年全球溫升1.5℃相契合的路徑）。

 

2060碳中和承諾意味著，長期發(fā)展路徑需向最嚴格的1.5℃路徑靠攏，2030年前碳排放需達峰，2025年左右碳排放需進入平臺期，考慮到2019年中國碳排放仍處于上升通道，2060年的遠期承諾實則在十四五期末即將面臨重要考驗。

 

沿碳中和總體策略及每個策略中的“堵點”，自上而下地思考，四大主題及對應(yīng)的十二個細分賽道有望受益于碳中和承諾帶來的邊際變化，且“坡長雪厚”：

 

1）電力脫碳主題：風電/光電實現(xiàn)對火電的規(guī)?；娲?ldquo;堵點”，對應(yīng)儲能、分布式光伏、特高壓產(chǎn)業(yè)鏈；

 

2）終端電化主題：化工/商用車/建筑等較難電氣化的領(lǐng)域脫碳是“堵點”，對應(yīng)廢鋼處理、石墨電極、氫能-燃料電池、生物燃料、裝配式建筑產(chǎn)業(yè)鏈；

 

3）節(jié)能提效主題：對應(yīng)功率半導(dǎo)體IGBT產(chǎn)業(yè)鏈；

 

4）排放綠化主題：廢塑料等廢棄材料脫碳與碳收集是“堵點”，對應(yīng)生物降解塑料、塑料回收、CCUS 產(chǎn)業(yè)鏈。

 

中金公司：圍繞三條主線邏輯

 

中金公司則建議圍繞三條主線邏輯去選擇投資標的：

 

1、技術(shù)變革帶來的市場份額變化是主線。包括光伏發(fā)電圍繞效率提升、成本下降的技術(shù)競賽持續(xù)白熱化；大尺寸風機不斷突破極限，以容量換取成本下降途徑；鋰電池技術(shù)從高鎳向固態(tài)演化；汽車電氣化帶來的機會。

 

2、數(shù)字化浪潮下，下游應(yīng)用端新的商業(yè)模式可能是下一個投資主題。包括分布式裝機降低發(fā)電門檻，打破發(fā)用二元結(jié)構(gòu)；儲能應(yīng)用解決電網(wǎng)被動調(diào)節(jié)負擔，以主動的發(fā)用平衡能力創(chuàng)造商業(yè)價值；新能源車智能化邏輯。

 

3、怎么選擇穿越周期者，成長賽道中的傳統(tǒng)行業(yè)。包括光伏行業(yè)的典型代表如光伏玻璃、膠膜；新能源車領(lǐng)域如鋰、銅、汽車玻璃。