碳排放數(shù)據(jù)測(cè)算及其在綠色金融中的應(yīng)用

文章來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)郭沛源2021-08-10 13:26

碳排放數(shù)據(jù)的應(yīng)用

 
在綠色金融和ESG投資領(lǐng)域,企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)可有很多種應(yīng)用。首先可以用來(lái)評(píng)估單個(gè)上市公司的氣候風(fēng)險(xiǎn)。下圖為某化工行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)總覽。從數(shù)據(jù)可知,該公司實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)(物理風(fēng)險(xiǎn))較低,為2級(jí);但轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)較高,為4級(jí)。該公司對(duì)應(yīng)對(duì)氣候變化比較重視,碳中和管理等級(jí)為5。碳足跡方面,該公司2020年二氧化碳排放量為1800多萬(wàn)噸,折合碳強(qiáng)度為270噸/百萬(wàn)元產(chǎn)值。
 
第二,金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)單個(gè)上市公司的氣候風(fēng)險(xiǎn),按加權(quán)等方法評(píng)估投資組合的氣候風(fēng)險(xiǎn)。下圖為滬深300組合的數(shù)據(jù)總覽??傮w上看,滬深300的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)要比實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)(物理風(fēng)險(xiǎn))更高,約60%的公司面臨3級(jí)或以上轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。碳中和管理方面,約50%的公司管理水平為最低級(jí)別。碳足跡方面,整個(gè)組合2020年二氧化碳排放量為17.7億噸,折合碳強(qiáng)度為60.9噸/百萬(wàn)元產(chǎn)值。
 
第三,金融機(jī)構(gòu)可以提取碳排放數(shù)據(jù)中的特征信息,設(shè)計(jì)碳指數(shù)或其他與碳相關(guān)的投資策略。下圖為高碳行業(yè)碳強(qiáng)度優(yōu)選組合,從滬深300平均碳強(qiáng)度最高的七個(gè)行業(yè)中,選取每個(gè)行業(yè)碳強(qiáng)度最低50%的公司作為指數(shù)樣本,再采用自由流通市值權(quán)重形成一個(gè)指數(shù)。我們又選取了七個(gè)行業(yè)中每個(gè)行業(yè)碳強(qiáng)度最高50%的公司作為對(duì)照組合?;販y(cè)數(shù)據(jù)顯示,該指數(shù)比對(duì)照指數(shù)和基準(zhǔn)指數(shù)都表現(xiàn)更優(yōu)。
 
以上只是列舉了碳排放數(shù)據(jù)在綠色金融和ESG投資中的三種簡(jiǎn)單的應(yīng)用場(chǎng)景,在投資實(shí)務(wù)中,還可以有更豐富的應(yīng)用,如金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展氣候壓力測(cè)試等等。
 
總之,非可量化,無(wú)以管理。我們認(rèn)為,碳排放數(shù)據(jù)是金融行業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施,有著廣泛的應(yīng)用前景。目前信息披露和數(shù)據(jù)可獲得都不夠,加大碳排放數(shù)據(jù)供給十分重要和緊迫。商道融綠目前已形成三大數(shù)據(jù)系列:ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)(ST@R數(shù)據(jù)庫(kù))、ESG風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)(RADAR數(shù)據(jù)庫(kù))及碳中和數(shù)據(jù)(PANDA數(shù)據(jù)庫(kù)),為推進(jìn)雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
 
(作者為商道縱橫總經(jīng)理,清華大學(xué)管理學(xué)博士,商道融綠董事長(zhǎng))

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