評論丨發(fā)展綠色金融，高效助力“碳中和”

 

綠色金融的激勵手段可以概括為兩種。其一，是在擁有健全的碳排放交易市場的前提下，對全社會的可交易的碳排放總量及減排路徑擬定一個長期目標，并為社會提供合理的碳交易市場的均衡價格（以下簡稱“碳價格”）預(yù)期。一方面，這體現(xiàn)了政府實現(xiàn)“碳中和”的決心以及減排政策的持續(xù)性，為綠色低碳產(chǎn)業(yè)的投資者帶來足夠的信心。另一方面，對未來碳價格的預(yù)期將直接影響投資者對綠色產(chǎn)業(yè)的投資意愿：未來較高的均衡價格意味著更可觀的投資回報率，而更多的綠色投資將降低未來各行業(yè)的邊際減排成本繼而降低碳價格，直到兩者達成均衡，以實現(xiàn)社會最優(yōu)的綠色投資總量。

 

其二，是通過政府政策對金融市場進行干預(yù)，對綠色金融的相關(guān)行業(yè)進行補貼，以求矯正因綠色金融的正外部性帶來的投資不足的問題。換言之，是將綠色投資帶來的環(huán)境、社會等額外收益納入其投資回報考量，實現(xiàn)社會最優(yōu)。這一激勵手段的實施方法主要是敦促銀行對其金融業(yè)務(wù)進行調(diào)整，加強對綠色產(chǎn)業(yè)的支持。

 

“碳中和”需要能源、工業(yè)、交通運輸、建筑等各產(chǎn)業(yè)相互協(xié)調(diào)，并配合自然碳匯、碳捕獲與封存等技術(shù)手段，有先后、有輕重、有緩急地進行減排。而綠色金融對于“碳中和”的根本意義，一是在于降低各產(chǎn)業(yè)的減排成本，二是重點投資當前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)（比如氫能、碳捕捉等），以期待未來降低其減排成本。換言之，想象一條減排的供給曲線，當前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)位于供給曲線的最右端，那么長期而言，綠色金融將不僅有助于供給曲線向下移，而且有助于降低供給曲線的斜率、增加其價格彈性。供給曲線下移或彈性增加都將大大降低實現(xiàn)“碳中和”的總成本并提高社會總效用。

 

當前，我國的綠色金融體系仍需完善體系標準、建立激勵機制、增強覆蓋面積、鼓勵風險分析、強化碳交易體系、加強國際合作。由于對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、人力資本提升以及經(jīng)濟集聚的金融投資同樣能夠在保證實現(xiàn)“碳中和”的前提下提高社會總效用并促進社會公平。在未來發(fā)展中，不應(yīng)僅僅局限于當前綠色金融所涵蓋的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當進一步擴大綠色金融的覆蓋面積，將上述金融投資納入綠色金融的概念之中。