年內(nèi)漲幅逾60%！全國碳配額價上升空間巨大，第二個履約周期全面啟動

暫停逾六年的CCER（國家核證自愿減排量）正式重啟！

 

隨著生態(tài)環(huán)境部10月27日宣布全國碳排放權(quán)交易市場第二個履約周期全面啟動，更多行業(yè)納入全國碳市場，碳交易主體將進(jìn)一步豐富，交易活躍度有望進(jìn)一步提升。今年以來全國碳配額價格（簡稱碳價）年內(nèi)已上漲逾60%，而且10月全國碳市場（CEA）碳價已經(jīng)持續(xù)11個交易日站在80元/噸關(guān)口。

 

值得注意的是，在碳中和市場上，國內(nèi)綠色貸款和綠色債券規(guī)模，都保持兩位數(shù)增長，但是聚焦綠色低碳可循環(huán)的中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)，卻在兩年內(nèi)“腰斬”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著碳交易市場進(jìn)一步放大，雙碳目標(biāo)達(dá)成速度加快，將有效增厚相關(guān)企業(yè)盈利能力，推動市場信心進(jìn)一步回升。

 

全面重啟！碳價年內(nèi)已上漲逾60%

 

全國碳市場交易持續(xù)活躍，碳價年內(nèi)已上漲逾60%。10月27日，全國碳市場（CEA）掛牌協(xié)議“碳配額”收盤價格為78.71元/噸，這個價格與全國碳市場的今年開盤價48元/噸相比，漲幅超60%。在此之前，碳價已經(jīng)連續(xù)11個交易日站上80元/噸關(guān)口，10月20日更是出現(xiàn)最高成交價達(dá)82.79元/噸，而2022年全國碳市場碳配額交易均價才55.30元/噸。

 

10月27日，生態(tài)環(huán)境部在新聞發(fā)布會上介紹，截至2023年10月25日，全國碳排放權(quán)交易市場碳排放配額累計成交量3.65億噸，累計成交額194.37億元，碳價格維持在50-80元/噸，形成了符合中國當(dāng)前實際的碳價。全國碳排放權(quán)交易市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，價格發(fā)現(xiàn)作用初步顯現(xiàn)，企業(yè)碳減排意識和能力明顯增強(qiáng)，基本實現(xiàn)了預(yù)期建設(shè)目標(biāo)。

 

據(jù)了解，2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場正式啟動并上線交易，年覆蓋的二氧化碳排放量超過45億噸，成為全球覆蓋溫室氣體排放量最大的碳市場。生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對氣候變化司司長夏應(yīng)顯在10月27日的新聞發(fā)布會上表示，碳排放市場機(jī)制不斷完善，全國碳排放權(quán)交易市場第一個履約周期順利完成，第二個履約周期全面啟動。

 

第二個履約周期全面啟動之前是政策密集發(fā)布。10月18日，生態(tài)環(huán)境部辦公廳確定核查工作范圍為石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、民航等重點行業(yè)。10月20日，生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》。

 

10月24日晚，生態(tài)環(huán)境部正式發(fā)布溫室氣體自愿減排項目首批項目方法學(xué)，包含造林碳匯、并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電、紅樹林營造四個領(lǐng)域，CCER交易市場迎來新的增量。

 

碳價上升空間仍然巨大，企業(yè)盈利空間巨大

 

“隨著市場重啟，價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制將進(jìn)一步增強(qiáng)，疊加我國與海外碳價的價差較高，預(yù)計國內(nèi)碳價仍有可觀上行空間。”民生證券分析師徐皓亮認(rèn)為。

 

統(tǒng)計顯示，2022年，歐盟平均碳價預(yù)計為88.36歐元/噸，而同期國內(nèi)均價為55.30元/噸。到今年2月22日，歐洲基準(zhǔn)碳配額主力期貨合約價格（EUA）突破100歐元/噸，換算成人民幣約720元/噸。從過去三年看，在歐盟的工廠或發(fā)電廠單位碳排放成本上漲了5倍。今年10月1日，全球首個“碳關(guān)稅”，即歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）開始試運(yùn)行，目前已試運(yùn)行近一個月。

 

國內(nèi)碳排放市場建設(shè)也在加快，隨著國內(nèi)八大行業(yè)均納入全國碳市場，國內(nèi)綠色貸款規(guī)模將進(jìn)一步攀升。截至2023年二季度末，我國本外幣綠色貸款余額達(dá)27.05萬億元，同比增長38.4%。其中，投向具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為9.60萬億元和8.44萬億元，合計占綠色貸款的66.7%。

 

在資本市場上, 聚焦綠色低碳可循環(huán)的中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)自2021年11月至今，累計調(diào)整幅度超50%，調(diào)整周期近24個月，當(dāng)前指數(shù)估值 PE ( TTM ) 14.62 倍，處于歷史最低水平。碳中和ETF(159790)，作為全市場規(guī)模最大的碳中和主題基金，在10月26日盤中也創(chuàng)出上市以來新低 0.548。

 

國泰君安研報認(rèn)為，隨著綠證與全國碳市場加速銜接與市場重啟，有望進(jìn)一步完善碳交易市場，推動雙碳目標(biāo)達(dá)成；同時有效促進(jìn)節(jié)能減排，增厚相關(guān)企業(yè)盈利能力。而且經(jīng)歷過去2年多的時間調(diào)整，在當(dāng)前基本面底部、估值底部、股價底部，有較大的概率逐步進(jìn)入上升階段，看好中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級以及“碳中和”帶來的巨大投資機(jī)會。

 

責(zé)編：桂衍民

 

校對：李凌鋒