事件:
歐盟理事會就碳邊境調(diào)節(jié)機制(CBAM)相關(guān)規(guī)則達成協(xié)議。
點評:
碳邊境調(diào)節(jié)機制下,歐盟將開始針對
碳排放標(biāo)準(zhǔn)較低的國家,根據(jù)碳密度對產(chǎn)品征稅,現(xiàn)有關(guān)稅體制將發(fā)生變化。1)2021年7月14日,歐盟委員會在目標(biāo)2030年減排55%的“Fit for 55”立法提案中正式公布碳邊境調(diào)節(jié)機制(CBAM)草案,啟動立法進程。2)2022年3月15日,歐盟成員國經(jīng)濟和財政部長
會議上,歐盟理事會就CBAM相關(guān)規(guī)則達成協(xié)議。3)歐盟將對從
碳排放標(biāo)準(zhǔn)較寬松的國家進口的高碳排放密度(噸二氧化碳當(dāng)量/噸進口產(chǎn)品)產(chǎn)品征稅。CBAM將于2023-2025年進入過渡期,如通過立法將于2026年生效,現(xiàn)有關(guān)稅體制將發(fā)生變化。
歐盟將設(shè)CBAM交易中央登記系統(tǒng),統(tǒng)一CBAM交易
價格。1)2021年7月的草案提出,歐盟各成員國主管部門向各國高排放商品的進口商按需出售CBAM證。2)本次提案中,歐盟對CBAM交易改為集中化的管理。歐盟委員會設(shè)立中央登記系統(tǒng),組織各成員國進行交易,并統(tǒng)一
價格。
歐盟計劃進一步推動設(shè)立全球碳定價體系。歐盟理事會在本次會議上表示,計劃與其他國家就碳定價工具設(shè)立氣候聯(lián)盟,探索全球碳定價體系。
CBAM將推動我國
碳交易加速與歐洲對標(biāo),我國
碳市場有望加速納入高排放行業(yè),
碳價格將進一步上升。1)CBAM證的價格通過歐盟
碳交易體系(EU ETS)周
拍賣成交均價而定。2)CBAM草案明確,如高碳密度產(chǎn)品在出口國已支付相應(yīng)
碳價,歐盟CBAM證的價格可相應(yīng)抵減。3)價格方面,2022/3/7至2022/3/11,歐洲能源交易所
碳配額拍賣周均價為63歐元/噸,我國CEA周成交均價為57元/噸,低于歐盟碳價。因此,我們預(yù)計我國將加速對標(biāo)歐盟對免費配額發(fā)放的限制,在歐盟推動建立全球碳定價體系的背景下,我國CEA價格有望提升。4)覆蓋行業(yè)方面,CBAM涵蓋鋼鐵、水泥、有機化學(xué)品等產(chǎn)品,而目前我國
碳市場僅納入電力行業(yè),預(yù)計在CBAM進入過渡期后,我國碳市場將加速納入7大高排放行業(yè)。
投資建議:1)碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現(xiàn)金流,推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、旺能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、
綠色動力、中國天楹、偉明環(huán)保與上海環(huán)境。2)推薦可以向歐洲出口負(fù)向
碳稅的再生資源行業(yè):再生金屬龍頭高能環(huán)境、再生PET集成技術(shù)服務(wù)商三聯(lián)虹普、廢油脂回收龍頭卓越新能。