百億CCER重啟呼聲再起，哪些行業(yè)彈性最大？

一、事件：CCER重啟

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近期，在中關(guān)村論壇林草碳匯創(chuàng)新國際論壇上，全國人大環(huán)資委委員、生態(tài)環(huán)境部氣候司司長李高表示，目前正在抓緊啟動全國統(tǒng)一的溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)各項工作，爭取今年內(nèi)重啟CCER（國家核證自愿減排量）。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

國信證券表示，發(fā)電行業(yè)碳排放履約量為45億噸，按照CCER抵銷清繳上限5%計算，全國碳市場每年CCER需求上限為2.25億噸。然而，由于CCER已停止備案新項目，目前僅為存量CCER交易，且部分CCER用于地方碳配額抵銷清繳，實際首個履約期全國碳市場使用CCER抵銷量為0.33億噸。

另據(jù)生態(tài)環(huán)境部報道，全國碳市場在僅納入電力行業(yè)的基礎(chǔ)上，將按照“成熟一個行業(yè)，納入一個行業(yè)”的原則逐步擴容，有望逐步納入石化、化工、鋼鐵、有色等其余七大高排放行業(yè)。

國信證券指出，隨著全國碳市場覆蓋二氧化碳排放量提升，碳配額缺口將進一步加大，CCER抵銷配額清繳的需求大于存量備案減排量。其認為，碳市場機制不斷完善釋放CCER抵銷需求，CCER備案機制迫切需要重啟。

行業(yè)空間達200億

中信證券預(yù)計，如果CCER重啟，企業(yè)將可以通過交易CCER實現(xiàn)額外收益，有望利好新能源產(chǎn)業(yè)。在目前審定的2871個項目中，包括風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電和垃圾填埋發(fā)電的企業(yè)占比高達69%，CCER的重啟將使得這類可再生能源發(fā)電企業(yè)可以通過將“二氧化碳減排量”變現(xiàn)來增厚自身收益。 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om

據(jù)民生證券測算我國2022年碳配額均價約為55.3元/噸，較國際水平相比仍有較大差距；免費碳配額比例降低、總量逐年遞減以及與國際接軌將推高碳價。規(guī)模方面，第一、二履約周期僅覆蓋發(fā)電行業(yè)，在覆蓋八大排碳行業(yè)后，按現(xiàn)今碳價保守估算25年碳配額/CCER現(xiàn)貨市場規(guī)模分別有望達到4400/200億元。

東吳證券對CCER自愿減排主要鼓勵的7種類型進行減碳量及經(jīng)濟效益測算，減碳經(jīng)濟效益從高到低依次為：填埋氣資源化＞林業(yè)碳匯＞風(fēng)電＞生物質(zhì)利用＞光伏＞餐廚處置＞垃圾焚燒。填埋氣資源化減排及經(jīng)濟效益最為突出，其度電減碳量可達0.00578噸，在CCER碳價為30/60/100元/tCO2的情景假設(shè)下，利潤彈性102%/204%/339%。

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二、歷史龍頭表現(xiàn)

2021年5月20日，福建三明發(fā)放首批林業(yè)碳票5張，共計碳匯29715噸。期間龍頭福建金森上演9天8板。

三、相關(guān)概念股

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