氣候指數(shù)：積極對接碳中和目標(biāo)

 

　　v2以捕捉氣候機(jī)遇為目標(biāo)，涉及識別氣候變化所帶來的機(jī)遇領(lǐng)域，選出解決方案提供者，做為指數(shù)的被投資方。氣候機(jī)遇發(fā)生在很多領(lǐng)域，各指數(shù)公司的看法未必相同。在此，明晟所識別的氣候機(jī)遇落在能夠產(chǎn)生正面可持續(xù)性影響力的六個主題領(lǐng)域，包括可再生能源、能源效率、綠色建筑、可持續(xù)水資源、污染防治、可持續(xù)農(nóng)業(yè)等。在編制方法上，v2指數(shù)采用ESG投資策略中的可持續(xù)主題法，從各領(lǐng)域中挑出優(yōu)質(zhì)公司。明晟將該法應(yīng)用于由六個主題形成的綜合主題指數(shù)，也應(yīng)用于單一主題指數(shù)。

 

　　數(shù)據(jù)需求及披露要求方面，由于v2指數(shù)重點(diǎn)挑選對環(huán)境可持續(xù)主題有積極影響的企業(yè)，故明晟通過可持續(xù)影響力指標(biāo)體系的框架來收集數(shù)據(jù)，從而形成其專有的可持續(xù)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，作為指數(shù)成份股的備選池。

 

　　不過，編制”可持續(xù)企業(yè)”數(shù)據(jù)庫并非易事。首先，編制方必須界定可持續(xù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、活動和項目，其中包括純綠類和轉(zhuǎn)型類兩種。其次，編制方必須克服可持續(xù)項目識別難度高、數(shù)據(jù)不健全等問題，對于企業(yè)公開披露、政府網(wǎng)站、工商信息、學(xué)術(shù)組織、新聞輿情等多方數(shù)據(jù)來源進(jìn)行追蹤，并利用自然語言處理、文本分析等金融科技方法來幫助識別企業(yè)的可持續(xù)活動及項目。第三，編制方必須依據(jù)企業(yè)的可持續(xù)活動及項目，捕捉其在可持續(xù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的營業(yè)收入及比重，并界定合格比重的閥值（譬如50%），從而將達(dá)標(biāo)企業(yè)納入可持續(xù)企業(yè)數(shù)據(jù)庫。

 

　　在v1和v2的基礎(chǔ)上，市場上又出現(xiàn)了v1+v2型氣候指數(shù)，目標(biāo)在于同時降低氣候風(fēng)險和捕捉氣候機(jī)遇。v1+v2型的編制方法不再使用剔除法或可持續(xù)主題法，而采用ESG投資策略中的ESG整合法，將ESG因素以系統(tǒng)性方式納入投資流程。常見的ESG整合法是基于一套準(zhǔn)則來全面調(diào)整指數(shù)中各成份股的杈重，其優(yōu)勢在于能維持投資組合最大的多角化立場，而這是排除某些企業(yè)的剔除法、或僅在特定范圍挑選企業(yè)的主題法所難以相比的。

 

　　明晟的v1+v2指數(shù)以”氣候變化”為名，通過ESG整合法來調(diào)整成份股權(quán)重，依據(jù)低碳轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)前景與碳風(fēng)險管理能力，提高或降低企業(yè)敞口。相關(guān)判斷建立在一套量化方法上，其中包括低碳轉(zhuǎn)型指標(biāo)體系里的各種指標(biāo)、實(shí)體活動的分類系統(tǒng)、明晟的專有數(shù)據(jù)等，從而計算出各企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型計分，以形成調(diào)杈依據(jù)。明晟于2022年1月初發(fā)布的”明晟中國A股人民幣氣候變化指數(shù)”就屬于v1+v2世代，但其方法學(xué)可能對本土投資人過于先進(jìn)，以至迄今尚未出現(xiàn)追蹤的ETF。

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