核心結(jié)論:
1. 中證上海
環(huán)交所碳中和指數(shù)是緊密追蹤
碳中和進程的指數(shù)。中證上海
環(huán)交所碳中和指數(shù)(SEEE 碳中和指數(shù),代碼:931755.CSI)選取A 股
清潔能源發(fā)電、
新能源車等碳中和轉(zhuǎn)型相關(guān)的100 只個股,主要集中在電力設(shè)備、公用事業(yè)行業(yè),大盤風(fēng)格較為突出。
2. 橫向看,SEEE 碳中和指數(shù)受益于碳中和策略,相對寬基及同類指數(shù)擁有更高的成長性和估值性價比。2020 年碳中和戰(zhàn)略提出以來,電力設(shè)備等板塊盈利能力大幅上修,SEEE碳中和業(yè)績增速顯著高于寬基指數(shù)。與同類碳中和指數(shù)相比,SEEE 碳中和PEG 水平更低,估值性價比突出。
3. 在CO2 排放量居高不下、全球氣候變暖問題日趨嚴重的背景下,全球積極達成了“碳中和”共識?,F(xiàn)我國
碳排放仍居世界首位,碳中和或?qū)⒊蔀槲覈a(chǎn)業(yè)政策的長期主線。從
碳排放結(jié)構(gòu)來看,我國碳排放量占比居前的為電力/熱力(53.1%)、工業(yè)(28%)、交通運輸(9.2%)及建筑(3.4%)行業(yè),因此四部門脫
碳減排對精準高效實現(xiàn)碳中和目標具有重要意義:
1)能源部門脫碳——清潔能源發(fā)電占比提升
我國火電供能占比較高,能源部門碳排放比例超50%,脫碳進程亟待加速。實現(xiàn)能源部門低碳化發(fā)展,核心在于以可再生能源發(fā)電替代化石能源發(fā)電,風(fēng)光電等綠電料將獲得政策面長期傾斜,綠電規(guī)劃密集落地將為風(fēng)電、光伏裝機放量提供保障。
2)工業(yè)部門脫碳——傳統(tǒng)工藝升級換代
工業(yè)部門的高碳排放主要源于生產(chǎn)環(huán)節(jié)對于化石能源的消費需求,頂層設(shè)計對遠期化石能源消費占比做出約束,傳統(tǒng)高耗能工藝有望得到升級替代。
3)交運部門脫碳——新能源車加速滲透
新能源車促消費政策持續(xù)加碼,差異化車型覆蓋多級消費群體需求,新能源車滲透率有望加速提升,且將進一步延展動力電池的景氣周期。
4)建筑部門脫碳——裝配式建筑大范圍推廣
裝配式建筑屬于典型的低能耗、低排放建筑,與建筑部門低碳化發(fā)展路很高度匹配,在政策支持下未來增長空間較大。
4. 廣發(fā)中證上海環(huán)交所碳中和ETF(碳中和ETF 環(huán)交所,代碼560553),以緊密追蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)為目的,與碳中和主題緊密契合,為投資者提供一鍵布局中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)的投資工具,發(fā)行期為7 月4 日至7 月6 日,建議關(guān)注。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟風(fēng)險,國內(nèi)外疫情風(fēng)險,業(yè)績不達預(yù)期風(fēng)險等。
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