我國踐行ESG責(zé)任投資以應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的市場背景與發(fā)展建議

文章來源:IIGF施懿宸 楊晨輝2020-03-07 09:52

ESG投資可帶來超額收益

 
市場實(shí)踐分析可知,ESG主題的資產(chǎn)管理金融產(chǎn)品更容易跑贏大盤,進(jìn)而取得超額收益。中財(cái)大綠金院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2019年度新增10只ESG相關(guān)主題公募基金產(chǎn)品,資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)71.06億。綜合對(duì)比2019年新增ESG主題基金的市場業(yè)績表現(xiàn),70%的新增產(chǎn)品年度回報(bào)率高于上證綜指。以2008年興全基金率先引入社會(huì)責(zé)任投資理念并成立的首個(gè)社會(huì)責(zé)任主題基金“興全社會(huì)責(zé)任基金”為例,該基金2019年的年度收益率為44.33%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深300指數(shù)的年度收益率(36.07%)。
 
理論研究層面而言,中財(cái)大綠金院根據(jù)自主開發(fā)的綠色評(píng)估體系和ESG評(píng)估體系進(jìn)行回歸模型分析并發(fā)布《中國上市公司ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效相關(guān)性研究》表明,以ESG得分前100的上市公司主體股票構(gòu)建投資組合,其投資收益率與ESG整體表現(xiàn)以及E、S、G三個(gè)一級(jí)指標(biāo)分別呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,并且該結(jié)論在1%水平下較為顯著。ESG表現(xiàn)較好的公司可以通過提升信用品質(zhì)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、降低融資成本等渠道,提升其財(cái)務(wù)績效水平。對(duì)比中證-中財(cái)滬深100 ESG領(lǐng)先指數(shù)、滬深300 綠色領(lǐng)先指數(shù)以及滬深300指數(shù)的投資收益回測數(shù)據(jù)可知,ESG投資理念具備為企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)帶來超額收益的能力。
 
圖 3 中證-中財(cái)滬深100 ESG領(lǐng)先指數(shù)、滬深300綠色領(lǐng)先股票指數(shù)收益對(duì)比圖
資料來源:中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院,Wind
 
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