碳資產(chǎn)交易困境新解 區(qū)塊鏈賦能碳金融

　全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)即將滿一年。當(dāng)前我國(guó)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)已初步形成，但仍面臨著許多交易問(wèn)題需要解決，如不同市場(chǎng)之間的協(xié)同效應(yīng)較低、碳資產(chǎn)的核查難度較大等。

 

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者觀察到，近期關(guān)于“區(qū)塊鏈+碳交易”的討論與實(shí)踐正逐步增加，技術(shù)的賦能或許為碳資產(chǎn)交易的困境帶來(lái)新的解決思路。多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，依托區(qū)塊鏈可追蹤、可溯源、不可篡改的特性可以實(shí)現(xiàn)碳交易市場(chǎng)之間的互聯(lián)互通，提升交易效率。但在發(fā)展初期，也必須了解的是，相關(guān)的配套設(shè)施還需要加速完善。

 

　　提升交易效率

 

　　區(qū)塊鏈與碳交易有哪些契合之處？在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣所研究員陳佳看來(lái)，作為一個(gè)原生的去中心化系統(tǒng)，理論上，非貨幣交易、智能合約等都是區(qū)塊鏈可以大顯身手的領(lǐng)域。碳交易的金融屬性，恰好可以對(duì)應(yīng)上述兩項(xiàng)特點(diǎn)。原則上，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠解決當(dāng)前碳交易市場(chǎng)貨幣化不足、金融應(yīng)用不深入的短板和難點(diǎn)，其分布式系統(tǒng)以及獨(dú)特的激勵(lì)機(jī)制對(duì)解決碳交易主體分散化、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià)難，以及合約執(zhí)行力等問(wèn)題有一定的幫助。

 

　　碳交易中具體存在哪些難點(diǎn)待解決？萬(wàn)商天勤律師事務(wù)所合伙人張烽告訴記者，首先是各地區(qū)市場(chǎng)客觀需要互聯(lián)互通。以碳排放權(quán)為例，目前全球各國(guó)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)則存在差異，同時(shí)我國(guó)也存在多個(gè)地方性碳排放權(quán)交易試點(diǎn)市場(chǎng)。客觀上，這些市場(chǎng)需要走向互聯(lián)互通，由此形成全球統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，并使碳資產(chǎn)交易更高效，定價(jià)更合理。

 

　　其次是參與主體客觀上需要多元化。除了重點(diǎn)排放單位以外，客觀上也需要吸引機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者參與。多元化主體參與有助于提高碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。

 

　　對(duì)于這些問(wèn)題，區(qū)塊鏈如何賦能？張烽表示，可以嘗試構(gòu)建區(qū)塊鏈交易網(wǎng)絡(luò)來(lái)解決上述難點(diǎn)，具體可以包括“確權(quán)—交易—維權(quán)—處罰”全流程碳交易管理與保護(hù)機(jī)制。比如，用戶在碳交易區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中根據(jù)自身節(jié)點(diǎn)類型，提交碳配額等信息進(jìn)行注冊(cè)，由權(quán)威第三方證書(shū)授權(quán)機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)核驗(yàn)后給用戶頒發(fā)數(shù)字證書(shū)，作為網(wǎng)絡(luò)中代表身份的統(tǒng)一標(biāo)識(shí)。

 

　　如此一來(lái)，不同國(guó)家和地區(qū)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，都可以對(duì)應(yīng)為一個(gè)碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)，承擔(dān)碳排放權(quán)的確權(quán)登記、交易結(jié)算和分配履約等功能。依托區(qū)塊鏈自身的特性，也有助于明確用戶或資產(chǎn)的身份信息。碳排放權(quán)注冊(cè)登記系統(tǒng)一方面與排放報(bào)送系統(tǒng)對(duì)接，獲取轄區(qū)內(nèi)企業(yè)排放以及核查數(shù)據(jù)，為碳配額分配、履約提供支持；另一方面，與碳排放權(quán)交易系統(tǒng)及清算銀行對(duì)接，提供碳資產(chǎn)的交易變更確權(quán)及資金的清結(jié)算服務(wù)。

 

　　尚待基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

 

　　記者注意到，近期，中國(guó)碳中和（01372.HK）發(fā)布公告稱，集團(tuán)提供核證碳標(biāo)準(zhǔn)下的碳信用作為底層資產(chǎn)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)全球首次發(fā)行碳資產(chǎn)非同質(zhì)化通證（以下簡(jiǎn)稱“NFT”），支持機(jī)構(gòu)、企業(yè)或個(gè)人通過(guò)平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)碳資產(chǎn)NFT從而抵消相關(guān)排放，實(shí)現(xiàn)碳中和。

 

　　陳佳認(rèn)為，用碳資產(chǎn)NFT替代碳資產(chǎn)直接交易，這種標(biāo)的轉(zhuǎn)換技術(shù)難度并不大。真正的問(wèn)題在于NFT本身的交易風(fēng)險(xiǎn)和難題可能會(huì)傳染到碳資產(chǎn)交易中。具體而言，NFT在境內(nèi)交易存在兩大核心痛點(diǎn)：首先，NFT依然是一種代幣，因此必然受到整個(gè)幣圈價(jià)格波動(dòng)的影響。其次，NFT在國(guó)內(nèi)只能基于非公鏈運(yùn)營(yíng)，這就造成了公鏈悖論，讓NFT產(chǎn)品實(shí)際落地項(xiàng)目存在合法與合理兩難。

 

　　不過(guò)需要注意的是，區(qū)塊鏈與碳交易的融合尚待“東風(fēng)”。陳佳指出，區(qū)塊鏈與新興的碳資產(chǎn)之間的融合對(duì)接，需要強(qiáng)大的金融科技和監(jiān)管等配套基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)支持。僅就區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)來(lái)說(shuō)，除了貨幣應(yīng)用之外，其他應(yīng)用包括智能合約在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)整體上還比較滯后，監(jiān)管機(jī)制也尚未跟上。由于基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)缺失，也確實(shí)引發(fā)了很多風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　此外，記者從區(qū)塊鏈以往的應(yīng)用場(chǎng)景中了解到，區(qū)塊鏈技術(shù)只能解決數(shù)據(jù)傳遞過(guò)程中的種種難點(diǎn)，對(duì)于數(shù)據(jù)源頭的真實(shí)性問(wèn)題無(wú)能為力。在碳交易中，是否也存在上述問(wèn)題？

 

　　對(duì)此，歐科云鏈研究院高級(jí)研究員孫宇林認(rèn)為，目前中國(guó)的碳交易市場(chǎng)，碳配額的發(fā)放仍然由權(quán)威中心化機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)管理，碳交易的配額相關(guān)數(shù)據(jù)真實(shí)性也由這些權(quán)威的機(jī)構(gòu)來(lái)保證。區(qū)塊鏈在碳交易中的應(yīng)用的確也只能是一種過(guò)程應(yīng)用，主要用于解決整個(gè)碳交易體系中繁冗的中間環(huán)節(jié)帶來(lái)的不透明不順暢及不公平等問(wèn)題，以輔助建立一套中心化體系下高效的交易框架。不過(guò)，在張烽看來(lái)，這一問(wèn)題可以結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決，通過(guò)基于區(qū)塊鏈的多方數(shù)據(jù)共享、交叉驗(yàn)證和確認(rèn)來(lái)解決核查問(wèn)題。