去年12月,明星ESG基金Inclusive Capital宣布清盤,投中網當時做了詳細介紹,沒想到僅過去一個月,北美企業(yè)的“反ESG”情緒又升級了。
“美國企業(yè)界的最新臟話:ESG”。在近期的一篇文章中,華爾街日報的Chip Cutter使用了這樣一則標題。
要知道,Chip Cutter不光是前LinkedIn總編輯,還是長期跟蹤報道美國企業(yè)管理和領導力的“名記”,他將ESG這么個光鮮概念,跟“dirty word”聯(lián)系起來,說服力有沒有另說,爭論是一定有的,這讓人不禁想問:在美國,ESG到底招誰惹誰了?
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總的來說,美國ESG現(xiàn)在的情況,表面上是利益問題,實際上是政治問題,“南北分裂”、“兩黨分裂”、“企業(yè)分裂”、“投資者分裂”,總之,相當分裂。再把視野拉到全球范圍,還是分裂。 內-容-來-自;中_國_碳_0排放¥交-易=網 t an pa i fa ng . c om
去年美國爆發(fā)了反ESG運動,Pleiades Strategy的一份報告發(fā)現(xiàn),2023年,美國南部37個州的共和黨議員,共提出了165項“反ESG法案”,雖然最終通過的不多,據(jù)說今年又準備卷土重來了。“多空”角力正酣。
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國內這邊,ESG依舊時髦,依舊正確。滬深300指數(shù)成分股中,有90%都披露了ESG報告,像金融、公用事業(yè)、能源這類行業(yè),達到了100%。不過以我看,仍是在形式合規(guī),概念為上的階段,大家都很理智,發(fā)展還是在可持續(xù)前頭。
不過,話是這么說,攀附ESG的人卻不少。掙錢嗎,倒也不寒磣。后路什么的,也不用太考慮,我們對ESG的態(tài)度,不激進,但一步一個腳印,很認真。
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各類機構的評獎、榜單,ESG相關的,越來越多,有些會發(fā)布ESG風險報告;企業(yè)ESG報告,篇幅越來越長,覆蓋面越來越全,有心人會提供報告集;連朋友圈廣告也勸你:孩子,考個ESG證書吧,快捷、容易、好找工作、工資高,推送次數(shù)相當頻繁,與之對應的是ESG一本通、面經、崗位匯總。
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歐洲搞起ESG來,老派貴族的架勢,認真,一絲不茍,真拿豆包當干糧,支持力度大。2024年英、法等多個國家,再度收緊ESG的投資標準,防止“洗綠”,舉措包括定義更嚴格,范圍更小,增加負面篩選,規(guī)定ESG資產下限,強制披露持有非ESG資產的原因等。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
所以你瞧,美國不愧是資本主義最深入人心、受益最大的經濟體,放水階段,資產價格不斷攀升,大家都掙了錢,ESG從理念到概念,再成為共識,一點問題沒有。 本%文$內-容-來-自;中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
但真搞上了幾年,發(fā)現(xiàn)結果不如人意,保守派率先反水,投資者則用腳投票,輿論從討論變成討伐,企業(yè)和投資機構們都不用表態(tài),只是畏縮就夠了,這一切都讓明星概念措手不及,只一年時間,ESG就成了“臟話”。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
摩根大通、道富、Baillie Gifford、先鋒、富達等資產管理公司,去年多數(shù)ESG相關決議都未獲得通過。6月份,在致投資者的信中,貝萊德選擇回避ESG這個說辭,原因之一,是那些共和黨州領導人們,大筆大筆將養(yǎng)老金等LP撤出,光佛州就從貝萊德撤了20億美元。 本文`內-容-來-自;中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om
其實從掙錢角度看,ESG干不好是必然的。董師傅近日朋友圈轉了一段話,“真正的資本主義,應該把掙錢看做一種義務和責任,掙錢本身就是目的”。這就跟兩點之間,直線最短一樣,是個樸素的定理,一旦摻雜了其他因素,目的就不純粹,就得分心。 本文+內-容-來-自;中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om
晨星公司的統(tǒng)計顯示,截至去年三季度,已經連續(xù)第四個季度,美國ESG基金出現(xiàn)凈撤資,去年總計撤出了142億美元,整體回落至2988億美元以下,并且“與傳統(tǒng)基金相比,對ESG基金需求的減弱更為顯著”。 本@文$內.容.來.自:中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om
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美國的ESG資金流動。來源:晨星公司 本@文$內.容.來.自:中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om
報告中說,“盡管動機無法量化,但能源價格上漲、高利率、對‘洗綠’的擔憂,政治反彈,這些因素都在發(fā)揮作用。”去年三季度,就關閉了13家ESG基金,還有4家基金宣布“不再ESG”。
投中網在《一家明星基金之死》中,回顧了2023年底,ESG明星基金Inclusive Capital(InCap)的倒掉,對ESG策略執(zhí)行不徹底,回報也不盡如人意,兩頭不討好,艱難運營了三年,新基金募資不順,只好宣布清盤了事。
“ESG當下的問題,就是作為概念被祛魅了。換句話說,不是ESG行不通,也不是ESG突然變得不科學、被證偽了,而是交易者的情緒已經不再接受ESG了,它無法再串聯(lián)起LP、GP、基金、企業(yè)之間的共識了。” 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
那對ESG抱有好感,依然支持此的LP,還有沒有?有。他們的錢,不要了行不行?當然不行。 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放(交—易^網-tan pai fang . com
貝萊德的選擇是,將ESG代之以更具體的詞語,比如減碳、公司治理等,體現(xiàn)在行為上,就是成立專項基金。去年10月,貝萊德推出了“氣候”主題私人債務基金,LP就是那些把“低碳和改善氣候作為KPI的機構”。
企業(yè)這邊的處理方式也類似。 內.容.來.自:中`國`碳#排*放*交*易^網 t a np ai f an g.com
以可口可樂為例,這家真正的百年老店,2022年還在發(fā)布ESG報告,到了2023年,改為發(fā)布“可持續(xù)發(fā)展報告”,ESG消失了。
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Chip Cutter評論說,“在財報電話會議或其他公共場合,許多高管努力不使用ESG這個術語,而就在幾年前,這些高管還在吹噓在ESG問題上所做的努力。”
這種選擇略顯油滑,但相當可以理解。面對“臟話”,最省心的處理方法是,惹不起,躲得起,這是老百姓都知道,再普遍不過的道理,何況華爾街投資人,以及一群最精明的企業(yè)主? 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
再有心一點的,不管是真心認可ESG理念,還是唯恐今后反攻倒算,總算ESG的事兒還在做,只是不掛在嘴邊了。
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一個概念,不能被談論、不敢被談論,就離死不遠了。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m
ESG最早出現(xiàn)在2004年一份報告中,報告由聯(lián)合國邀請的多家金融機構聯(lián)合定制,簡單說,就是想讓機構在投資時,增加ESG的相關評估維度,只是,這幾個維度涵蓋范圍太廣,經常造成理解的混亂。
同樣是Environmental, Social and Governance,百度百科是評級,理念,推動ESG的政策,總之,官方定了調,大家勁兒往一處使。維基百科,對ESG的定義又太具體,其中有不少話題,堪稱雷區(qū),就倆人討論,都能互刪好友的那種。
舉個例子。2022年,美國佛羅里達州長簽署了“父母教育權利法案”,禁止佛州從幼兒園到小學三年期課程中,包含設計LG BTQ+的相關內容,因此也被稱為“Don't Say Gay”法案。迪士尼隨后公開表態(tài)反對這一法案,并暫停佛州的捐款。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
州長的反應很迅速,又通過了一項法案,取消了位于佛州中部的特別稅區(qū),也是迪士尼的所在地。五十多年來,在這一地區(qū),迪士尼不光每年能節(jié)省數(shù)百萬美元的稅費,更能不受政府干預,進行改造、擴建。
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佛州和迪士尼這場風波,不做判斷,但顯然,迪士尼的行為和態(tài)度,包含在該公司對ESG的定義中,而在保守州中,ESG正在被政治化,甚至成為一種武器,可以成為經濟敏感時期,挑撥公眾情緒的武器。只能逃離。
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貝萊德CEO芬克在(Larry Fink)一直是ESG的支持者,去年6月,他卻表示,將不再使用ESG一詞,因為,“它正在被政治'武器化',被濫用了”,取而代之的是“conscientious capitalism”。
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良心資本主義?雖然這么翻譯,也是怪怪的,但我當然希望資本主義也有良心,站在市場的角度看,共識散了,ESG成為“臟話”,當下理所應當。站在人的角度看,我還是希望ESG能在爭議中完成迭代進化,落到實處。 本文+內-容-來-自;中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om
相比于在ESG報告中鋪陳的宏大目標和聲明,誰都希望看到更具體,更直接,更關乎每一個人的措施,節(jié)水就說節(jié)水,減碳就講減碳,種樹就去種,該給的錢給到,該放的假要放,投訴及時受理,腐敗及時處理…… 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com
如Chip Cutter總結,選擇逃離ESG,并不代ESG的終結,而是對它的重新構建,“你可以反對ESG,但你逃避不了責任”。
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