中國社會科學院金融研究所黨委書記、副所長 胡濱：中國式現(xiàn)代化與金融科技賦能ESG

 

黨的十八大以來，黨和政府高度重視發(fā)展數(shù)字經濟，并將其上升為國家戰(zhàn)略。根據2021全球數(shù)字經濟大會的數(shù)據，我國數(shù)字經濟規(guī)模已經連續(xù)多年位居世界第二。特別是新冠疫情暴發(fā)以來，數(shù)字技術、數(shù)字經濟在支持抗擊新冠疫情、恢復生產生活方面發(fā)揮了重要作用。與此同時，作為一種顛覆性創(chuàng)新，數(shù)字技術尤其是金融科技也顯著地改變了經濟運行的模式與市場結構。首先，數(shù)字技術極大地降低了商品生產和交付的邊際成本，從而產生了極強的規(guī)模經濟效應。在邊際成本趨于零的情況下，即使是極低的價格也可以憑借巨大的客戶規(guī)模而產生巨額的利潤，從而催生所謂的“長尾經濟”。其次，基于大數(shù)據與人工智能技術的廣泛運用，數(shù)字經濟中的生產商能夠以極低的成本實現(xiàn)產品的定制化，甚至為每個消費者提供其專屬的產品。這種極端的定制化模式一方面提高了客戶黏性，另一方面也規(guī)避了市場競爭，使得生產商相對于每個消費者而言處于相對的壟斷地位。最后，通信成本與搜索成本下降帶來的“去中介化”與“再中介化”催生了許多新的商業(yè)模式，其中最為典型的就是雙邊與多邊市場平臺。在這類平臺上，不同市場端主體的利益由于網絡效應而密切相連，平臺則不僅向各方主體收取費用（或發(fā)放補貼），還要對其行為進行監(jiān)管。這種部分一體化的商業(yè)合作模式給了平臺超出一般企業(yè)的權利，也使得其經營決策變得更為復雜。 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網-tan pai fang . com
 

數(shù)字經濟帶來的上述變化處于不同的維度，但它們有一點是相同的，就是使得經濟極大地偏離了傳統(tǒng)股東價值最大化公司治理模式所依據的完全市場假設。鑒于新的技術條件和復雜的市場結構，在數(shù)字經濟中股東價值最大化的公司決策不僅對全社會不是最優(yōu)的，而且可能對于公司股東利益而言也不是最優(yōu)的。在某些情況下，從企業(yè)利潤視角出發(fā)的決策不僅會損害消費者利益，還會挑戰(zhàn)社會倫理與國家安全，如目前已經引起廣泛關注的數(shù)字鴻溝、消費者隱私保護、數(shù)據安全問題，等等。使情況更為復雜的是，由于資源約束與理論準備上的不足，政府監(jiān)管并不足以糾正數(shù)字經濟下的市場失靈。在這一背景下，通過企業(yè)的內生動力來矯正利潤動機引致的決策扭曲、降低市場交易成本就成為了經濟治理的一個重要方面，而踐行ESG理念的意義也由此更為凸顯。在新的經濟舞臺上，ESG理念將是游戲規(guī)則不可缺少的一部分，也是保持經濟平穩(wěn)運行的一個關鍵約束。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ