孫繼榮：“十四五”時期可持續(xù)發(fā)展與ESG投資

 

　　下面我講ESG投資的問題?？沙掷m(xù)發(fā)展離不開資金、金融和投資。我們要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，當(dāng)然需要投資，但我們必須回答一個問題，那就是按照什么樣的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則進(jìn)行投資？也就是說，我們需要考慮哪些主題、哪些議題去做出投資的決策。自2005年左右到現(xiàn)在，在聯(lián)合國和全球經(jīng)濟(jì)金融界共同合作努力下，形成了一個普遍的概念，叫做責(zé)任投資，或叫ESG投資，也叫可持續(xù)投資，有時也稱之為影響力投資。在中國的語境下，普遍稱之為綠色投資。這些概念大同小異，有一個共同的方向，那就是投資如何為可持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，盡管他們包括的內(nèi)容以及概念是不完全一致。今天我們講一個國際普遍共識的概念，就是ESG投資。ESG是一個把環(huán)境、社會和治理的因素納入到投資的決策過程的投資方式，是對投資者的決策、對企業(yè)的行為做道德規(guī)范上考量的原則和準(zhǔn)則。

 

　　什么叫做ESG呢？E環(huán)境的要求（Environmental），S是對社會的要求（Social），G是對治理的要求（Governance）。

 

　　按照這樣一種原則來進(jìn)行投資，無論是銀行還是基金或者其它的金融機(jī)構(gòu)，他們所做的事情，要堅持的原則就是，第一投資者必須把ESG的標(biāo)準(zhǔn)納入到?jīng)Q策當(dāng)中，如果金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計金融產(chǎn)品的時候要按照對環(huán)境和社會負(fù)責(zé)任的態(tài)度，而且要考慮產(chǎn)品組成的成分，要權(quán)衡那些投資的對象在環(huán)境、社會和治理方面的績效表現(xiàn)。第二投資者作為股東，要獲得最大的效益，但有責(zé)任要求被投資的公司在管理決策中融入ESG的準(zhǔn)則。第三投資者必須履行責(zé)任，要求被投資的企業(yè)能夠恰當(dāng)、真實地披露環(huán)境、社會和監(jiān)管的信息，就是要求企業(yè)披露ESG的信息。正如現(xiàn)在我們在A股市場，新三板，科創(chuàng)板以及其它金融產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域看到的日趨嚴(yán)格的要求那樣。盡管在國內(nèi)還不完全是按ESG的要求，但可以預(yù)計，在未來這是必然的趨勢，對企業(yè)、特別是上市企業(yè)，必將提出更高的要求。

 

　　我們將ESG原則和準(zhǔn)則，是有具體內(nèi)容的。對一家企業(yè)在應(yīng)對氣候變化，污染、節(jié)約能源方面提出的一些要求，都屬于E的范圍。對于企業(yè)在員工工作的條件、健康、安全、教育、培訓(xùn)、賦能、能力提升等方面的要求，都屬于S的范圍。對勞工標(biāo)準(zhǔn)方面的要求也是如此，當(dāng)企業(yè)供應(yīng)鏈延伸到國際范圍的時候，實踐國際勞工標(biāo)準(zhǔn)有為重要。關(guān)于治理，首先是合規(guī)和合法，董事會的結(jié)構(gòu)、股權(quán)、薪酬，以及行為準(zhǔn)則，還有消費(fèi)者權(quán)利等等。此外，對信息披露的真實性和所持的態(tài)度也十分重要。這些都屬于G的范圍。我們之所以把這些統(tǒng)稱ESG原則和準(zhǔn)則，是因為ESG在不同的國家、地區(qū)、不同的行業(yè)和企業(yè)，其具體的內(nèi)容是不盡相同的。這與每個國家、地區(qū)和企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)社會、政策和法律環(huán)境有關(guān)。

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