陷入困境的碳信用市場有望重塑

大宗商品交易巨頭托克集團(tuán)(Trafigura Group)正為陷入困境的碳信用額度市場實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄增長做準(zhǔn)備，該公司押注新的監(jiān)管框架將推動(dòng)碳信用額度成為排放核算的主流。

 

托克碳交易全球主管漢娜•豪曼(Hannah Hauman)表示，在各個(gè)司法管轄區(qū)，旨在控制排放的“越來越多的監(jiān)管”正在重塑碳信用額度市場。她最近在阿塞拜疆接受采訪時(shí)表示，這一發(fā)展意味著，一種曾經(jīng)被視為“企業(yè)實(shí)驗(yàn)”形式的產(chǎn)品，現(xiàn)在將加入“投資級(jí)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)”的行列。

 

企業(yè)用來補(bǔ)償其排放的碳信用額，已成為氣候融資中爭議較大的領(lǐng)域之一。去年關(guān)于“洗綠”的指控反復(fù)出現(xiàn)，與此同時(shí)，由于銀行家和企業(yè)紛紛退出，所謂的自愿碳交易市場的價(jià)值暴跌了23%。

 

匯豐控股目前擱置了建立碳信用額度交易和金融部門的計(jì)劃。殼牌(SHEL.US)正采取措施，出售其基于自然的碳信用項(xiàng)目組合中的多數(shù)股權(quán)。達(dá)美航空(DAL.US)、Alphabet Inc.旗下谷歌(GOOGL.US)和易捷航空等公司紛紛退出市場。

 

與此同時(shí)，歐洲、美國和亞洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，如果沒有一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好、有效的碳信用額度市場，特別是基于去除的碳信用額度，許多企業(yè)將無法在本世紀(jì)中葉之前實(shí)現(xiàn)凈零排放。所有三個(gè)區(qū)域都在制定框架以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

 

在阿塞拜疆首都巴庫舉行的第29屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì)(COP29)上，談判代表達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，以推進(jìn)由聯(lián)合國指導(dǎo)的新市場規(guī)則。在所謂的6.4條款下，有一個(gè)聯(lián)合國支持的全球信用機(jī)制。此外，還有關(guān)于各國在努力實(shí)現(xiàn)國家氣候目標(biāo)的過程中如何計(jì)算其交換的碳排放單位的指導(dǎo)，即第6.2條。

 

豪曼說，關(guān)于第6.4條的決定是一個(gè)“巨大的”發(fā)展。她說，“這現(xiàn)在基本上是給全球各國提供了一本橡皮圖章的規(guī)則手冊(cè)”，告訴他們?nèi)绾螀⑴c市場。

 

與此同時(shí)，碳市場專家和氣候活動(dòng)人士敦促謹(jǐn)慎行事。賓夕法尼亞大學(xué)克萊曼能源政策中心高級(jí)研究員丹尼·卡倫沃德表示，第6.2條側(cè)重于各國如何交換所謂的國際轉(zhuǎn)移緩解成果，以幫助實(shí)現(xiàn)其氣候目標(biāo)，這似乎將成為一個(gè)“一切皆可”的市場。

 

市場已經(jīng)被設(shè)計(jì)成允許各國設(shè)定自己的高質(zhì)量信貸標(biāo)準(zhǔn)。庫倫沃德說，巴庫協(xié)議現(xiàn)在把最初打算建立的“多邊會(huì)計(jì)制度”變成了“碳交易制度”。他說，這可能會(huì)削弱設(shè)計(jì)得更好的第6.4條市場，以及更廣泛的氣候行動(dòng)。

 

碳信用額度本應(yīng)代表被避免、減少或從大氣中移除的1公噸碳排放量。它們由投資于重新造林等領(lǐng)域的項(xiàng)目開發(fā)商(通常在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體)出售。購買信用額度的公司隨后聲稱已對(duì)其排放進(jìn)行了補(bǔ)償。然而，在實(shí)踐中，研究發(fā)現(xiàn)了普遍存在的項(xiàng)目發(fā)放碳信用超過其應(yīng)得數(shù)量的情況。

 

托克是世界上最大的碳排放信用交易商，過去曾不得不面對(duì)可疑項(xiàng)目的負(fù)面影響。2023年，該公司成為手中持有被豪曼稱為“廢棄資產(chǎn)”的一批公司之一。

 

豪曼說，隨著新法規(guī)的實(shí)施，托克現(xiàn)在需要開發(fā)新的碳信用項(xiàng)目，以應(yīng)對(duì)不斷增長的需求。“我們所有的市場都是如此，”她說。

 

豪曼指出，面臨減排壓力的公司第一次有了“從現(xiàn)在到2030年對(duì)它們所期望的監(jiān)管視角”。她說，“他們可以計(jì)劃，可以定價(jià)，可以采購”“他們可以相應(yīng)地進(jìn)行投資和調(diào)整資本。”

 

迄今為止，影響碳市場的主要因素不是通常影響大宗商品的供需動(dòng)態(tài)，而是政策發(fā)展和洗綠沖擊。與此同時(shí)，全球范圍內(nèi)有關(guān)碳信用額度的法律定義仍不一致，這增加了定價(jià)的復(fù)雜性。這些風(fēng)險(xiǎn)足以讓主要銀行在市場上難以立足。

 

這為托克等交易商創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，該公司已經(jīng)達(dá)成了新的交易。本月早些時(shí)候，它宣布了一項(xiàng)協(xié)議，為一個(gè)新的碳信用項(xiàng)目提供5億美元的擔(dān)保，以恢復(fù)橫跨非洲南部和中部的Miombo林地。

 

豪曼說，新的監(jiān)管背景正在“改變市場行為的整個(gè)模式”。